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Comment fonctionne le « Fixing » de Londres

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Publié le 26 mai 2010
561 mots - Temps de lecture : 1 - 2 minutes
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Rubrique : Marchés





90% du négoce mondial de l’or passe par la place de Londres et l’or est livré physiquement, une fois les compensations réalisées.

 

Il y deux sessions de Fixing, une le matin à 10h30 GMT et une autre l’après-midi à 15h00 GMT de manière à inclure les participants américains. Lors de ces sessions, les cinq membres sont réunis et connectés entre eux par une ligne de conférence spéciale, tout en étant en liaison avec leurs clients, qu’ils continuent d’informer sur le cours tandis que ce dernier varie en fonction des enchères et des offres de ventes.


Au début de chaque Fixing, le Président annonce un cours d’ouverture aux 4 autres membres qui relaient ce cours à leurs clients, et sur la base des ordres qu’ils reçoivent, informent leurs représentants de se déclarer acheteurs ou vendeurs au cours annoncé.  S’il y a des acheteurs et des vendeurs à ce cours-là, on demande aux membres d’annoncer combien de lingots ils souhaitent négocier.


Au cours d’ouverture, il n’y a que des acheteurs ou des vendeurs. Si le nombre de lingots à vendre et à acheter ne s’équilibre pas, le cours est modifié et la même procédure se répète jusqu’à ce que l’équilibre soit atteint. Le Président annonce ensuite que le cours est fixé. Il faut noter que le FIX est dit équilibré, si la quantité restante à vendre et à acheter est inférieure à 50 barres. [de 2000 ou 400 onces chacune]. Le Fixing va durer aussi longtemps que nécessaire de manière à établir un prix qui satisfasse à la fois les acheteurs et les vendeurs.


Les clients peuvent déposer des ordres à l’avance pour les Fixings. Ils peuvent aussi choisir d’être tenus au courant des changements des cours d’achat pendant le Fixing et modifier leurs ordres tant que le cours n’est pas définitif. Pour assurer que le cours n’est pas fixé avant qu’un membre ait bien eu la possibilité de communiquer les changements à ses clients, chaque membre possède un drapeau « verbal », reminescence de l’époque où le fixing était réalisé dans une pièce chez Rotschild, à Londres. Tant que ce drapeau est levé, le Président ne peut pas déclarer le cours fixé.


Les Membres

 

Les membres sont: La Banque Nova Scotia-Scotia Mocatta, HSBS, Deutsche Bank AG Londres, Société Générale Corporate & Investment Banking et Barclays Capital. Comme vous pouvez le constater, ce sont des noms de tout premier rang mondial pour l’or.

 

Ainsi quand le SPDR gold Exchange Traded Fund achète de l’or pour ses actionnaires, il l’achète grâce à HSBC qui le met dans ses coffres pour leurs actionnaires. De cette manière, l’or a un marché global mais centralisé. Le cours obtenu par le fixing est une mesure claire de l’offre et de la demande globales.



Julian D. W. Phillips

Gold/Silver Forecaster – Global Watch

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Julian D.W. Philipps est contributeur à 24hGold.com. Les vues présentées sont les siennes et peuvent évoluer sans qu’il soit nécessaire de faire une mise à jour.   Les articles présentés ne constituent en rien une invitation à réaliser un quelconque investissement.  L’auteur, 24hGold ainsi que toutes parties qui leur seraient directement ou indirectement liées peuvent, ou non, et à tout instant, investir ou vendre dans tous les actifs présentés dans ces colonnes. Tous droits réservés par 24hGold.







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et évidemment les "fabulous five" n'ont pas interdiction de détenir de l'or pour leur propre compte, ce qui est une forme de délit d'initié (légalisé).
1/ En jouant sur les arrondis (50 barres, deux fois par jour, même à 5 ça fait 20 barres par personnes) il leur ai possible d'ajuster le cour dans le sens qui les intéresse. Sans parler de la position privilégiée d'intermédiaire :
2/ L'observateur lambda peut voir la même chose avec les actions : il est obligé de passer par sa banque, mais il y a, comme par hasard, des fâcheux décalages (temporels, pendant lequel son titre est utilisé par la banque comme elle l'entend ; et de cours) entre l'envoi de l'ordre et sa prise en compte "sur le marché" (sans parler des commissions qu'ils prennent).
3/ Et ce qui se passe c'est que comme à la caisse du commerçant, on oublie toujours de vous rendre des centimes, mais on vous en donne jamais en plus !
Dernier commentaire publié pour cet article
et évidemment les "fabulous five" n'ont pas interdiction de détenir de l'or pour leur propre compte, ce qui est une forme de délit d'initié (légalisé). 1/ En jouant sur les arrondis (50 barres, deux fois par jour, même à 5 ça fait 20 barres par personne  Lire la suite
Atlantis - 26/05/2010 à 16:35 GMT
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