Les indicateurs de marchés montrent qu’actuellement nous sommes “sur-achetés”.

Une consolidation devrait intervenir ces prochains temps. Est-ce la fin d’un rebond dans un bear market ? Attendons de voir, mais c’est possible.

Depuis 2007 voici une indication des nombre de jour sur-achetés (source bespoke)

En utilisant une référence plus longue dans le passé, on constate que les indicateurs peuvent parfois rester sur-achetés pendant de nettement plus longue période que quelques jours.

Est-ce que les performances mensuelles après le mois de mai sont aussi mauvaises qu’annoncées dans le fameux dicton “Sell in May and go away”?

 On peut le penser car durant l’été le volume des transactions diminue un peu.

Depuis les années cinquante quels ont été les rendements mensuels obtenus sur le SP500 ?

Ils ont été positifs, mais on remarque qu’ils sont plus élevés en début d’année et en fin d’année. Cela semble montrer qu’effectivement l’été est plus “calme” et moins rentable pour les actionnaires.

 Que se passe-t-il dès lors durant les “bear markets” ?

En ne prenant que les périodes de baisses, on arrive à la constatation qu’effectivement il faut se désengager des actions après mai, pour revenir en octobre.

Et depuis 1999 début de notre dernier bear market ?

C’est aussi le cas.

 Maintenant il nous faut déterminer dans quel cas de figure nous nous situons actuellement:

 A savoir un marché “latéral”, “bull” ou bear”.

 Je penche un peu pour le dernier et le fait que nous nous trouvons dans un rebond (violent) dans un bear market. Il serait bon d’alléger un peu les positions actions, quitte à revenir un peu plus haut quand la situation se sera éclaircie.

Un élément qui milite aussi pour une prochaine correction est le sentiment. Ce dernier s’est amélioré et les “investisseurs” semblent plus enclin à prendre à nouveau des risques, ce qui n’est pas trop bon pour une continuation de la hausse (mesure de sentiments)

Oliviez Crottaz

Crottaz Finance

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Né en 1967, marié, trois enfants, Olivier Crottaz a plus de 18 ans d’expérience dans le domaine bancaire et notamment dans la gestion de fortune. Diplômé en tant qu’analyste financier,  gestionnaire de fortune et expert diplômé en finance et investissements, il a été acquis son expérience professionnelle au sein des deux plus grandes banques suisses, tout d'abord en tant que Portfolio Manager et Tactical Asset Allocator, puis en tant que gestionnaire de fortune Senior. Sur un plan plus personnel, attache une grande importance aux valeurs familiales, à l’amitié et au tennis, sport qu’il pratique à haut niveau.