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30 Avril Vidéo analyse technique de l'or et de l'argent

- Tradosaure -

Un placement en or est à peu près aussi risqué que les obligations spéculatives ou les actions des pays industrialisés.
letemps

L’or a depuis toujours une réputation de valeur refuge en temps de crise et, si l’on adopte une perspective historique, l’or a toujours été à la hauteur de cette réputation. Si l’on compare par ailleurs le cours de ce métal précieux avec l’évolution du taux d’inflation, on note qu’au fil des siècles l’or est globalement parvenu à maintenir son pouvoir d’achat. Ainsi, aujourd’hui, la valeur d’une once d’or correspond à celle d’un costume pour homme de bonne qualité. Il y a 100, 200, voire 300 ans, c’était également le cas. Sur le long terme, l’or affiche donc un bon niveau de performances à titre de réserve de valeur.

Cela ne signifie cependant pas que les placements en or ne présentent pas de risques. Au contraire: comme l’ont démontré les développements récents, le cours de l’or est susceptible de fluctuations considérables. Que sont donc au juste les risques de l’or, et quels sont les facteurs qui, à l’opposé, en font une valeur refuge?

Une caractéristique importante faisant de l’or, dans certaines circonstances, une valeur refuge est qu’un placement en or physique ne présente pas de risque de contrepartie. Un lingot d’or ne peut ni faire faillite, ni devenir insolvable. C’est ce qui distingue l’or de la plupart des placements traditionnels, et en particulier des actions et des obligations. Le fait que l’or ne présente pas de risque de contrepartie est avant tout intéressant lorsque le risque de contrepartie des classes de placement traditionnelles augmente. Ce peut par exemple être le cas lorsque l’Etat ou l’économie privée est en situation de surendettement, mais également en cas de crises politiques. Dans de telles situations, l’or peut effectivement être un refuge efficace. Il convient toutefois de remarquer que cela ne vaut que pour un placement en or physique. Les placements dans ce qu’on appelle l’«or-papier», c’est-à-dire dans des comptes or, certificats et dérivés non alloués, sont soumis au risque de contrepartie. A l’heure actuelle, l’or-papier représente une part plus importante du marché que le négoce d’or physique. Des données de la BRI montrent que, à la fin 2012, des forwards, swaps et options sur l’or d’une valeur nominale de près de 500 milliards de dollars étaient en circulation. Ce qui correspond à plus de 10 000 tonnes d’or et donc à la production des mines d’or du monde entier pendant environ 4 ans. Ces derniers temps, on observe toutefois un déplacement de l’or-papier vers le placement physique. La cause: l’attention croissante portée par les investisseurs au risque de contrepartie dans le sillage de la crise de la dette en Europe.

Commenté il y a 3947 jours

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