SILVER WHEATON REPORTS RECORD QUARTERLY EARNINGS
���
Silver Wheaton Corp. is
pleased to announce its unaudited results for the third quarter ended
September 30, 2010.
��� THIRD QUARTER HIGHLIGHTS ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� -�� Net earnings more than doubled to a record US$69.2 million (US$0.20 ������� per share), compared with US$33.6 million (US$0.11 per share) in ������� 2009. ��� ����-�� Operating cash flows increased 55% to US$70.5 million (US$0.20 per ������� share)(1), compared with US$45.4 million (US$0.14 per share)(1) in ������� 2009. ��� ����-�� Record attributable silver equivalent production of 5.9 million ������� ounces (5.5 million ounces of silver and 7,000 ounces of gold), ������� representing an increase of 41% over the comparable period in 2009. ��� ����-�� Silver equivalent sales of 4.7 million ounces (4.3 million ounces of ������� silver and 7,100 ounces of gold), lagging production for the quarter ������� due primarily to the build-up of concentrate inventory as the ������� Penasquito mine ramps up production, as well as timing of concentrate ������� shipments from the Yauliyacu and Campo Morado mines. ��� ����-�� As at September 30, 2010, approximately 2.2 million payable silver ������� equivalent ounces attributable to the Company have been produced at ������� the various mines and will be recognized in future sales as they are ������� delivered to the Company under the terms of their contracts. ��� ����-�� Total cash costs(1) of US$4.09 per silver equivalent ounce, compared ������� with US$4.08 per ounce in 2009. ��� ����-�� Cash operating margin(1) increased 42% compared to 2009, to a record ������� US$15.72 per silver equivalent ounce, while average silver prices ������� over the same period increased by 29%. ��� ����-�� Goldcorp Inc. announced that its world-class gold-silver-lead-zinc ������� Penasquito mine achieved commercial production during the quarter ������� with peak throughput rates as high as 105,000 tonnes per day. The ������� ramp up to full production capacity of 130,000 tonnes per day is ������� anticipated by early 2011. Annual production attributable to Silver ������� Wheaton from the mine is expected to average approximately 7 million ������� ounces of silver over the estimated 22 year mine life. ��� ����-�� Barrick Gold Corp.'s world-class gold-silver Pascua-Lama project ������� remains on track to enter production in the first quarter of 2013, ������� with detailed engineering and procurement nearing completion and ������� earthworks underway. Once in production, Pascua-Lama is forecast to � ������be one of the largest and lowest cost gold mines in the world with an ������� expected mine life in excess of 25 years. In its first five years of ������� operation, Silver Wheaton's attributable silver production is ������� expected to average 9 million ounces annually. ��� ����-�� Goldcorp completed the sale of the San Dimas mine to Primero Mining ������� Corp. In conjunction with the sale, Silver Wheaton amended its silver ������� purchase agreement relating to the mine. The term of the silver �� �����purchase agreement, which was set to expire in 2029, has been ������� extended to life of mine. During the first four years following ������� closing of the transaction, Primero will deliver to Silver Wheaton a ������� per annum amount equal to the first 3.5 million ounces of payable ������� silver produced at San Dimas and 50% of any excess, plus Silver ������� Wheaton will receive an additional 1.5 million ounces of silver per ������� annum to be delivered by Goldcorp. Beginning in the fifth year after ������� closing, Primero will deliver to the Company a per annum amount equal ������� to the first 6 million ounces of payable silver produced at San Dimas ������� and 50% of any excess. Goldcorp will continue to guarantee the ������� delivery by Primero of all silver produced and owing to the Company ������� until 2029, and a payment of US$0.50 per ounce for any shortfall ������� below 215 million cumulative silver ounces delivered to Silver ������� Wheaton by the end of 2031. Primero has provided Silver Wheaton with ������� a right of first refusal on any metal stream or similar transaction ������� it enters into. ��� ����---------------------- ��� (1) Refer to discussion on non-GAAP measures at the end of this press ������� release.
"Silver Wheaton had
record production in the quarter, anchored by the continued successful ramp
up of one of our cornerstone growth assets, Goldcorp's world-class Penasquito mine in Mexico," said Peter Barnes, Chief
Executive Officer of Silver Wheaton. "Penasquito
reached commercial production during the quarter and expects to achieve full
production capacity in early 2011, in what promises to be another year of
significant production growth for Silver Wheaton."
"While quarterly
sales were lower than production, due in part to the build-up of concentrate
inventory as Penasquito ramps up production, as
well as the timing of shipments from the Yauliyacu
and Campo Morado mines, we still achieved record
earnings. Increased shipments in the fourth quarter are expected to make up
for the sales shortfall and we remain on track to meet production guidance of
23.5 million silver equivalent ounces in 2010, growing to approximately 40
million ounces by 2013."
"In an environment
of continued economic uncertainty, investment demand for silver remains very
strong, and silver prices approached 30 year highs in the quarter. This
resulted in record cash operating margins of US$15.72 per ounce, generating
strong free cash flows to fund future growth."
"Lastly, during the
quarter, Goldcorp finalized the sale of its San Dimas mine to Primero Mining, an emerging mid-tier gold producer. In
conjunction with this, Silver Wheaton amended its silver purchase agreement,
which continues to provide Silver Wheaton with a Goldcorp guarantee,
extends the agreement from a fixed term to life-of-mine and, most
importantly, incentivizes Primero Mining to
increase silver production at this high-quality, low-cost, mine. San Dimas
remains a key asset within our portfolio and we are confident that the
amended silver purchase agreement will create additional long term value for
our stakeholders."
This earnings release
should be read in conjunction with Silver Wheaton's unaudited MD&A and
Financial Statements, which are available on the Company's website at www.silverwheaton.com and have been posted on SEDAR at www.sedar.com.
A conference call will be
held Tuesday, November 9, 2010, starting at 11:00 am (Eastern Time) to
discuss these results. To participate in the live call use one of the
following methods:
��� Dial toll free from Canada or the US:�� 1-888-231-8191 ��� Dial from outside Canada or the US:���� 1-647-427-7450 ��� Pass code:����������������������������� 15809030 ��� Live audio webcast:�������������������� www.silverwheaton.com
Participants should dial
in five to ten minutes before the call.
The conference call will
be recorded and you can listen to an archive of the call by one of the
following methods:
��� Dial toll free from Canada or the US:�� 1-800-642-1687 ��� Dial from outside Canada or the US:���� 1-416-849-0833 ��� Pass code:����������������������������� 15809030 ��� Archived audio webcast:������������� ���www.silverwheaton.com
About Silver Wheaton
Silver Wheaton is the
largest silver streaming company in the world. Forecast 2010 production,
based upon its current agreements, is 22.0 million ounces of silver and
28,000 ounces of gold, for total production of 23.5 million silver equivalent
ounces. By 2013, annual production is anticipated to increase significantly
to approximately 40 million silver equivalent ounces. This growth is driven
by the Company's portfolio of world-class assets, including silver streams on
Goldcorp's Penasquito mine and Barrick's
Pascua-Lama project.
CAUTIONARY NOTE REGARDING
FORWARD LOOKING-STATEMENTS
The information contained
herein contains "forward-looking statements" within the meaning of
the United States Private Securities Litigation Reform Act of 1995 and
"forward-looking information" within the meaning of applicable
Canadian securities legislation. Forward-looking statements, which are all
statements other than statements of historical fact, include, but are not
limited to, statements with respect to the future price of silver and gold,
the estimation of mineral reserves and resources, the
realization of mineral reserve estimates, the timing and amount of estimated
future production, costs of production, reserve determination and reserve
conversion rates. Generally, these forward-looking statements can be
identified by the use of forward-looking terminology such as
"plans", "expects" or "does not expect",
"is expected", "budget", "scheduled",
"estimates", "forecasts", "intends",
"anticipates" or "does not anticipate", or
"believes", or variations of such words and phrases or statements
that certain actions, events or results "may", "could",
"would", "might" or "will be taken",
"occur" or "be achieved". Forward-looking statements are
subject to known and unknown risks, uncertainties and other factors that may
cause the actual results, level of activity, performance or achievements of
Silver Wheaton to be materially different from those expressed or implied by
such forward-looking statements, including but not limited to: fluctuations
in the price of silver and gold; the absence of control over mining operations
from which Silver Wheaton purchases silver or gold and risks related to these
mining operations including risks related to fluctuations in the price of the
primary commodities mined at such operations, actual results of mining and
exploration activities, economic and political risks of the jurisdictions in
which the mining operations are located and changes in project parameters as
plans continue to be refined; and differences in the interpretation or
application of tax laws and regulations; as well as those factors discussed
in the section entitled "Description of the Business - Risk
Factors" in Silver Wheaton's Annual Information Form available on SEDAR
at www.sedar.com and in Silver Wheaton's Form 40-F on file with the U.S. Securities
and Exchange Commission in Washington, D.C. Forward-looking statements are
based on assumptions management believes to be reasonable, including but not
limited to: the continued operation of the mining operations from which Silver
Wheaton purchases silver or gold, no material adverse change in the market
price of commodities, that the mining operations will operate and the mining
projects will be completed in accordance with their public statements and
achieve their stated production outcomes, and such other assumptions and
factors as set out herein. Although Silver Wheaton has attempted to identify
important factors that could cause actual results to differ materially from
those contained in forward-looking statements, there may be other factors
that cause results not to be as anticipated, estimated or intended. There can
be no assurance that forward-looking statements will prove to be accurate.
Accordingly, readers should not place undue reliance on forward-looking
statements. Silver Wheaton does not undertake to update any forward-looking
statements that are included or incorporated by reference herein, except in
accordance with applicable securities laws.
��� Consolidated Statement of Operations (unaudited) ��� ���� ����(US dollars and shares in������ Three Months Ended��� Nine Months Ended ���� thousands, except per������������ September 30��������� September 30 ���� share amounts - unaudited)����� 2010������ 2009������ 2010������ 2009 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� Sales������������������������ $� 92,834� $� 69,767� $ 273,776� $ 148,742 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ����Cost of sales������������������� 19,154���� 18,765���� 60,022���� 43,069 ��� Depletion����������������������� 12,505���� 13,164���� 41,416���� 26,170 ��� ------------------------------------------------------------------------- ������������������������������������ 31,659���� 31,929��� 101,438���� 69,239 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� Earnings from operations�������� 61,175���� 37,838��� 172,338���� 79,503 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ����Expenses and other income ����� General and ������ administrative(1)������������� 4,947����� 3,906���� 18,260���� 12,917 ����� Gain on mark-to-market ������ of warrants held������������� (7,861)�������� -���� (8,094)������ (33) ����� Other��������������������������� (360)��� ���366������ (164)����� (496) ��� ------------------------------------------------------------------------- ������������������������������������ (3,274)���� 4,272���� 10,002���� 12,388 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ����Earnings before tax������������� 64,449���� 33,566��� 162,336���� 67,115 ��� Future income tax recovery������� 4,785��������� -����� 4,785��������� - ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� Net earnings����������������� $� 69,234� $� 33,566� $ 167,121� $� 67,115 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ����Basic earnings per share����� $��� 0.20� $��� 0.11� $��� 0.49� $��� 0.23 ��� Diluted earnings per share��� $��� 0.20� $��� 0.11� $��� 0.48� $��� 0.23 ��� Weighted average number ���� of shares outstanding ����� Basic������������������������ 344,253��� 313,445��� 343,168��� 294,208 ����� Diluted���������������������� 350,361��� 317,431��� 348,469��� 297,936 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� 1) Stock based compensation � �����(a non-cash item) included ������ in general and ������ administrative������������ $�� 1,306� $���� 623� $�� 6,431� $�� 3,312 ��� ���� ���� ����Consolidated Balance Sheets (unaudited) ��� ���������������������������������������������������September 30�� December 31 ��� (US dollars in thousands - unaudited)�������������� 2010�������� 2009 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ����Assets ��� Current ����� Cash and cash equivalents�������������������� $�� 255,189� $�� 227,566 ����� Accounts receivable�������������������������������� 7,798������� 4,881 ����� Other������������������������������������������������ 924������� 1,027 ��� ------------------------------------------------------------------------- �� �����������������������������������������������������263,911����� 233,474 ��� ����Long-term investments������������������������������ 155,122������ 73,747 ��� Silver and gold interests������������������������ 1,943,224��� 1,928,476 ��� Other������������� �����������������������������������1,368������� 1,527 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��������������������������������������������������� $ 2,363,625� $ 2,237,224 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ����Liabilities ��� Current ����� Accounts payable����������������������������� $���� 1,398� $���� 5,397 ����� Accrued liabilities����������� ���������������������4,606������� 4,578 ����� Current portion of bank debt���������������������� 28,560������ 28,560 ����� Current portion of silver interest payments������ 145,317����� 130,788 ��� ------------------------------------------------------------------------- ������������������������������������������������������� 179,881����� 169,323 ��� ����Long-term portion of bank debt���������������������� 85,760����� 107,180 ��� Long-term portion of silver interest payments������ 120,323����� 236,796 ��� ------------------------------------------------------------------------- ������������������������������������������������������� 385,964����� 513,299 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ����Shareholders' Equity ��� Issued capital and contributed surplus����������� 1,372,525��� 1,333,191 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ����Retained earnings���������������������������������� 510,955����� 343,834 ��� Accumulated other comprehensive income�������������� 94,181������ 46,900 ��� ------------------------------------------------------------------------- ������������������������������������������������������� 605,136����� 390,734 ��� ------------------------------------------------------------------------- ����������������������������������������������������� 1,977,661��� 1,723,925 ��� ------------------------------------------------------------------------- �������������������������������������������� �������$ 2,363,625� $ 2,237,224 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ���� ����Consolidated Statement of Cash Flows (unaudited) ��� ������������������������������������Three Months Ended��� Nine Months Ended ��� (US dollars in thousands -�������� September 30��������� September 30 ���� unaudited)��������������������� 2010������ 2009������ 2010������ 2009 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ����Operating Activities ��� Net earnings����������������� $� 69,234� $� 33,566� $ 167,121� $� 67,115 ��� Items not affecting cash ����� Depreciation and depletion���� 12,573���� 13,229���� 41,615���� 26,359 ����� Stock based compensation������� 1,306������� 623����� 6,431����� 3,312 ����� Gain on mark-to-market of ������ warrants held���������������� (7,861)�������� -���� (8,094)������ (33) ����� Future income tax recovery���� (4,785)�������� -���� (4,785)�������� - ����� Other������������������������� (1,251)����� (338)����� (879)����� (148) ��� Change in non-cash operating ���� working capital����������������� 1,269���� (1,700)��� (6,334)��� (1,652) ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� Cash generated by ���� operating activities����������� 70,485���� 45,380��� 195,075���� 94,953 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ����Financing Activities ��� Bank debt drawn down����������������� -��� 140,200��������� -��� 140,200 ��� Bank debt repaid���������������� (7,140)��� (7,140)�� (21,420)� (234,920) ��� Shares issued������������������������ -��� 287,531��������� -��� 517,955 ��� Share issue costs�������������������� - ���(11,645)������ (85)�� (21,620) ��� Share purchase ���� warrants exercised�������������� 5,017���� 10,345����� 6,022���� 10,508 ��� Share purchase ���� options exercised��������������� 8,579����� 4,200���� 26,881����� 5,789 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� Cash generated by ���� financing activities������������ 6,456��� 423,491���� 11,398��� 417,912 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ����Investing Activities ���Silver and gold interests����� (144,465)� (213,819)� (158,176)� (218,466) ��� Acquisition of Silverstone ���� Resources Corp., net of ���� cash acquired����������������������� -������ (261)����� (201)���� 2,407 ��� Long-term investments������������� (644)�������� -��� (21,533)�������� - ��� Other������������������������������ (10)���� 1,599������� 396����� 1,615 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� Cash applied to ���� investing activities��������� (145,119)� (212,481)� (179,514)� (214,444) ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� Effect of exchange rate ���� changes on cash and ���� cash equivalents������������������ 471������ (122)������ 664������ (673) ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� (Decrease) increase in cash ���� and cash equivalents���������� (67,707)�� 256,268���� 27,623��� 297,748 ��� Cash and cash equivalents, ���� beginning of period����������� 322,896���� 48,590��� 227,566����� 7,110 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� Cash and cash equivalents, ���� end of period��������������� $ 255,189� $ 304,858� $ 255,189� $ 304,858 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ���� ����Results of Operations (unaudited) ��� ���������������������������������������Three Months Ended September 30, 2010 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ���������������������������������������������������������������������Average ������������������������������������������������������������������� realized ������������������������������� ���������������������������������������price ������������������������������ Ounces������ Ounces������� Sales�� (US$'s per �������������������������� produced(3)������� sold������ (US$'s)������ ounce) ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ����Silver ����� San Dimas(5)������������� 1,255������� 1,274� $��� 25,613� $���� 20.11 ����� Zinkgruvan����������������� 508��������� 635������ 12,680������� 19.95 ����� Yauliyacu������������������ 633���������� 87������� 1,548 �������17.79 ����� Penasquito��������������� 1,017��������� 692������ 12,980������� 18.76 ����� Minto����������������������� 46���������� 40��������� 912������� 22.92 ����� Cozamin�������������������� 381��������� 306������� 5,825������� 19.06 ����� Barrick(6)����������������� 682��������� 533������ 10,202������� 19.16 ����� Other(7)����������������� 1,023��������� 710������ 13,649������� 19.22 ��� ------------------------------------------------------------------------- ������������������������������� 5,545������� 4,277� $��� 83,409� $���� 19.51 ��� Gold ����� Minto�������������������� 6,961������� 7,127� $���� 9,425� $���� 1,323 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� Silver Equivalent(8)������� 5,947������� 4,688 �$��� 92,834� $���� 19.81 ��� Corporate ��� ------------------------------------------------------------------------- ������������������������������� 5,947������� 4,688� $��� 92,834� $���� 19.81 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ���� ���������������������������������������Three Months Ended September 30, 2010 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ������������������������������������������������������������������������Cash ������������������������������� Total������� Total��������� Net��� flow from ���������������������� �����cash cost��� depletion���� earnings���� (used in) �������������������������� (US$'s per�� (US$'s per������� (loss)� operations ���������������������������� ounce)(4)��� ounce)(4)����� (US$'s)����� (US$'s) ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ����Silver ����� San Dimas(5)������� $����� 4.04� $����� 0.78� $��� 19,471� $��� 20,468 ����� Zinkgruvan���������������� 4.04�������� 1.72������� 9,021������� 9,522 ����� Yauliyacu����������������� 3.98�������� 3.47��� ������900������� 1,202 ����� Penasquito���������������� 3.90�������� 2.54������� 8,521������ 10,281 ����� Minto��������������������� 3.90�������� 3.69��������� 610��������� 567 ����� Cozamin������������������� 4.04�������� 4.62������� 3,177������� 4,868 � ����Barrick(6)���������������� 3.90�������� 3.58������� 6,218������� 8,281 ����� Other(7)������������������ 3.93�������� 4.51������� 7,658������ 10,518 ��� ------------------------------------------------------------------------- ������������������������� $����� 3.98� $����� 2.53� $��� 55,576� $��� 65,707 ��� Gold ����� Minto�������������� $������ 300� $������ 237� $���� 5,599� $���� 5,972 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� Silver Equivalent(8)� $����� 4.09� $ �����2.67� $��� 61,175� $��� 71,679 ��� Corporate�������������������������������������������� 8,059������ (1,194) ��� ------------------------------------------------------------------------- ������������������������� $����� 4.09� $����� 2.67� $��� 69,234 �$��� 70,485 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ����1)� All figures in thousands except gold ounces produced and sold and per ��� ����ounce amounts. ��� 2)� Ounces produced represent the quantity of silver and gold contained ������� in concentrate or dor� prior to smelting or refining deductions. ��� 3)� Certain production figures are based on management estimates. ��� 4)� Refer to discussion on non-GAAP measures at the end of this press ������� release. ��� 5)� The ounces produced and sold during the third quarter of 2010 include ������� 250,000 ounces received from Goldcorp, in connection with Goldcorp's ������� four year commitment to deliver to Silver Wheaton 1.5 million ounces ������� of silver per annum resulting from their sale of San Dimas to ������� Primero. ��� 6)� Comprised of the Lagunas Norte, Pierina and Veladero mines. ��� 7)� Comprised of the Los Filos, San Martin, La Negra, Mineral Park, ������� Neves-Corvo, Stratoni and Campo Morado mines. ��� 8)� Gold ounces produced and sold are converted to a silver equivalent ������� basis on the ratio of the average silver price received to the ������� average gold price received during the period. ��� ���� ���������������������������������������Three Months Ended September 30, 2009 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ���������������������������������������������������������������������Average ������������������������������������������������������������������� realized ���������������������������������������������������������������������� price ������������������������������ Ounces������ Ounces������� Sales�� (US$'s per �������������� ��������������produced�������� sold������ (US$'s)������ ounce) ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ����Silver ���� San Dimas����������������� 1,232������� 1,234� $��� 18,886� $���� 15.30 ���� Zinkgruvan������ ������������415��������� 433������� 6,861������� 15.85 ���� Yauliyacu������������������� 750��������� 698������ 10,600������� 15.19 ���� Penasquito������������������ 165��������� 190������� 2,691������� 14.15 ���� Minto������������������������ 46��������� �68������� 1,043������� 15.29 ���� Cozamin��������������������� 366��������� 384������� 5,736������� 14.94 ���� Barrick(4)������������������ 223��������� 187������� 3,008������� 16.07 ���� Other(5)�������������������� 783��������� 780������ 11,369������� 14.56 ��� ------------------------------------------------------------------------- ������������������������������� 3,980������� 3,974� $��� 60,194� $���� 15.14 ��� Gold ����� Minto�������������������� 3,698������� 9,953� $���� 9,573� $������ 962 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� Silver Equivalent(6)������� 4,213������� 4,600� $��� 69,767� $���� 15.16 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� Corporate ������������������ �������������4,213������� 4,600� $��� 69,767� $���� 15.16 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ���� ���������������������������������������Three Months Ended September 30, 2009 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ������������������������������������������������������������������������Cash ������������������������������� Total������� Total ���������Net��� flow from ��������������������������� cash cost��� depletion���� earnings���� (used in) �������������������������� (US$'s per�� (US$'s per������� (loss)� operations ���������������������������� ounce)(3)��� ounce)(3)����� (US$'s)����� (US$'s) ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ����Silver ���� San Dimas����������� $����� 4.02� $����� 0.65� $��� 13,120� $��� 13,925 ���� Zinkgruvan����������������� 4.02�������� 1.78������� 4,350������� 4,415 ���� Yauliyacu������������������ 3.94�������� 3.47������� 5,426������� 7,849 ���� Penasquito����������������� 3.90�������� 2.36������� 1,502������� 1,950 ���� Minto���������������������� 3.90�������� 4.48��������� 472��������� 794 ���� Cozamin������������ ��������4.00�������� 4.72������� 2,389������� 4,229 ���� Barrick(4)����������������� 3.90�������� 3.46������� 1,631������� 2,278 ���� Other(5)������������������� 3.91�������� 3.95������� 5,224������� 7,398 ��� ------------------------------------------------------------------------- ������������������������� $����� 3.97� $����� 2.59� $��� 34,114� $��� 42,838 ��� Gold ����� Minto�������������� $������ 300� $������ 288� $���� 3,724� $���� 5,330 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� Silver Equivalent(6)� $����� 4.08� $����� 2.86� $��� 37,838� $��� 48,168 ��� Corporate������������������������������������������� (4,272)����� (2,788) ��� ------------------------------------------------------------------------- ��������� ����������������$����� 4.08� $����� 2.86� $��� 33,566� $��� 45,380 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ����1)� All figures in thousands except gold ounces produced and sold and per ������� ounce amounts. ��� 2)� Ounces produced represent the quantity of silver and gold contained ������� in concentrate or dor� prior to smelting or refining deductions. ��� 3)� Refer to discussion on non-GAAP measures at the end of this press ������� release. ��� 4)� Comprised of the Lagunas Norte, Pierina and Veladero mines. ��� 5)� Comprised of the Los Filos, San Martin, La Negra, Mineral Park, ������� Neves-Corvo, Stratoni and Campo Morado mines. ��� 6)� Gold ounces produced and sold are converted to a silver equivalent ������� basis on the ratio of the average silver price received to the ������� average gold price received during the period. ��� ���� ����������������������������������������Nine Months Ended September 30, 2010 ��� ------------------------------------------------------------------------- �������������������������������������������������������������������� Average ����������������������������������������������� ��������������������realized ���������������������������������������������������������������������� price ������������������������������ Ounces������ Ounces������� Sales�� (US$'s per �������������������������� produced(3)������� sold������ (US$'s)������ ounce) ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ����Silver ����� San Dimas���������������� 3,571������� 3,556� $��� 66,463� $���� 18.69 ����� Zinkgruvan��������������� 1,373������� 1,446������ 26,964������� 18.64 �� ���Yauliyacu���������������� 2,062������� 1,185������ 21,372������� 18.04 ����� Penasquito��������������� 2,337������� 1,772������ 32,466������� 18.32 ����� Minto���������������������� 157��������� 133������� 2,562������� 19.19 ����� Cozamin�������������� ����1,068��������� 999������ 18,226������� 18.26 ����� Barrick(5)��������������� 2,159������� 2,043������ 36,942������� 18.08 ����� Other(6)����������������� 3,099������� 2,214������ 40,635������� 18.35 ��� ------------------------------------------------------------------------- ������������������������������ 15,826������ 13,348� $�� 245,630� $���� 18.40 ��� Gold ����� Minto������������������� 24,665������ 23,321� $��� 28,146� $���� 1,207 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� Silver Equivalent(7)������ 17,395������ 14,826� $�� 273,776� $���� 18.47 ��� Corporate ��� ------------------------------------------------------------------------- ��������������������������� ���17,395������ 14,826� $�� 273,776� $���� 18.47 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ���� ����������������������������������������Nine Months Ended September 30, 2010 ��� ------------------------------------------------------------------------- ����������������������������������������������������������������������� Cash ������������������������������� Total������� Total��������� Net� ��flow from ��������������������������� cash cost��� depletion���� earnings���� (used in) �������������������������� (US$'s per�� (US$'s per������� (loss)� operations ���������������������������� ounce)(4)��� ounce)(4)����� (US$'s)����� (US$'s) ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ����Silver ����� San Dimas���������� $����� 4.04� $����� 0.78� $��� 49,308� $��� 52,099 ����� Zinkgruvan���������������� 4.04�������� 1.72������ 18,635������ 19,578 ����� Yauliyacu��� ��������������3.98�������� 3.47������ 12,545������ 16,662 ����� Penasquito���������������� 3.90�������� 2.54������ 21,050������ 25,556 ����� Minto��������������������� 3.90�������� 3.69������� 1,549������� 1,795 ����� Cozamin������������������� 4.03������ ��4.62������� 9,590������ 14,524 ����� Barrick(5)���������������� 3.90�������� 3.54������ 21,749������ 25,896 ����� Other(6)������������������ 3.92�������� 4.38������ 22,254������ 31,935 ��� ------------------------------------------------------------------------- ������������������������� $����� 3.97� $����� 2.69� $�� 156,680� $�� 188,045 ��� Gold ����� Minto�������������� $������ 300� $������ 235� $��� 15,658� $��� 19,357 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� Silver Equivalent(7)� $����� 4.05� $����� 2.79� $�� 172,338� $�� 207,402 ��� Corporate������������������������������������������� (5,217)���� (12,327) ��� ------------------------------------------------------------------------- ������������������������� $����� 4.05� $����� 2.79� $�� 167,121� $�� 195,075 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ����(1) All figures in thousands except gold ounces produced and sold and per ������� ounce amounts. ��� (2) Ounces produced represent the quantity of silver and gold contained ������� in concentrate or dor� prior to smelting or refining deductions. ��� (3) Certain production figures are based on management estimates. ��� (4) Refer to discussion on non-GAAP measures at the end of this press ������� release. ��� (5) Comprised of the Lagunas Norte, Pierina and Veladero mines. ��� (6) Comprised of the Los Filos, San Martin, La Negra, Mineral Park, ������� Neves-Corvo, Stratoni and Campo Morado mines. ��� (7) Gold ounces produced and sold are converted to a silver equivalent ������� basis on the ratio of the average silver price received to the ������� average gold price received during the period. ��� ���� ���� ����������������������������������������Nine Months Ended September 30, 2009 ��� ------------------------------------------------------------------------- ����������������������������� ���������������������������������������Average ������������������������������������������������������������������� realized ���������������������������������������������������������������������� price ������������������������������ Ounces������ Ounces���� ���Sales�� (US$'s per ���������������������������� produced������� sold������ (US$'s)������ ounce) ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ����Silver ����� San Dimas���������������� 3,819������� 3,840� $��� 52,990� $���� 13.81 ����� Zinkgruvan��������������� 1,356������� 1,353������ 19,023������� 14.06 ����� Yauliyacu���������������� 2,359������� 1,987������ 26,881������� 13.53 ����� Penasquito����������������� 487��������� 455������� 6,106������� 13.42 ����� Minto����������������������� 83���������� 67������� 1,036������� 15.31 ����� Cozamin�������������������� 628��������� 597������� 8,671������� 14.53 ����� Barrick(4)����������������� 223��������� 187������� 3,008������� 16.07 ����� Other(5)����������������� 2,092������� 1,584������ 21,319������� 13.44 ��� ------------------------------------------------------------------------- ������������������������������ 11,047������ 10,070� $�� 139,034� $���� 13.80 ��� Gold ����� Minto������������������� 10,521������ 10,098 �$���� 9,708� $������ 961 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� Silver Equivalent(6)������ 11,708������ 10,708� $�� 148,742� $���� 13.89 ��� Corporate ��� ------------------------------------------------------------------------- ������������������������������ 11,708������ 10,708� $�� 148,742� $���� 13.89 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ���� ����������������������������������������Nine Months Ended September 30, 2009 ��� ------------------------------------------------------------------------- ����������������������������������������������������������������������� Cash ������������������� ������������Total������� Total��������� Net��� flow from ��������������������������� cash cost��� depletion���� earnings���� (used in) �������������������������� (US$'s per�� (US$'s per������� (loss)� operations ���������������������������� ounce)(3)��� ounce)(3)����� (US$'s)����� (US$'s) ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ����Silver ����� San Dimas���������� $����� 4.02� $����� 0.71� $��� 34,817� $��� 37,553 ����� Zinkgruvan���������������� 4.02�������� 1.78 ������11,175������ 12,793 ����� Yauliyacu����������������� 3.93�������� 3.47������ 12,184������ 19,082 ����� Penasquito���������������� 3.90�������� 2.35������� 3,260������� 4,331 ����� Minto��������������������� 3.90�������� 4.48��������� 469��������� 808 ����� Cozamin������������������� 4.00�������� 4.70������� 3,479������� 7,617 ����� Barrick(4)���������������� 3.90�������� 3.46������� 1,631������� 2,278 ����� Other(5)������������������ 3.91�������� 4.03������� 8,715������ 14,883 ��� ------------------------------------------------------------------------- ������������������������� $����� 3.97� $����� 2.31� $��� 75,730� $��� 99,345 ��� Gold ����� Minto�������������� $������ 300� $������ 288� $���� 3,773� $���� 5,522 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� Silver Equivalent(6)� $����� 4.02� $����� 2.44� $��� 79,503� $�� 104,867 ��� Corporate������������������������������������������ (12,388)����� (9,914) ��� ------------------------------------------------------------------------- ������������������������� $����� 4.02� $����� 2.44� $��� 67,115� $��� 94,953 ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ------------------------------------------------------------------------- ��� ����(1) All figures in thousands except gold ounces produced and sold and per ������� ounce amounts. ��� (2) Ounces produced represent the quantity of silver and gold contained ������� in concentrate or dor� prior to smelting or refining deductions. ��� (3) Refer to discussion on non-GAAP measures at the end of this press ������� release. ��� (4) Comprised of the Lagunas Norte, Pierina and Veladero mines. ��� (5) Comprised of the Los Filos, San Martin, La Negra, Mineral Park, ������� Neves-Corvo, Stratoni and Campo Morado mines. ��� (6) Gold ounces produced and sold are converted to a silver equivalent ������� basis on the ratio of the average silver price received to the ������� average gold price received during the period.
Non-GAAP Measures
Silver Wheaton has
included, throughout this press release, certain non-GAAP performance
measures, including total cash costs of silver and gold on a sales basis, as
well as operating cash flows per share and cash operating margin. These
non-GAAP measures do not have any standardized meaning prescribed by GAAP,
nor are they necessarily comparable with similar measures presented by other
companies. Cash costs are presented as they represent an industry standard
method of comparing certain costs on a per unit basis. Cash operating margin
is defined as the realized selling price less total cash cost per silver
equivalent ounce. The Company believes that certain investors use this
information to evaluate the Company's performance. The data is intended to
provide additional information and should not be considered in isolation or
as a substitute for measures of performance prepared in accordance with GAAP.
During the three months ended September 30, 2010, the Company's total cash
costs, which were equivalent to the Company's cost of sales in accordance
with GAAP, were $3.98 per ounce of silver and $300 per ounce of gold (2009 -
$3.97 per ounce of silver and $300 per ounce of gold).
|