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Cours Or & Argent en

L’or est-il une bonne valeur de réserve ?

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Publié le 09 avril 2017
695 mots - Temps de lecture : 1 - 2 minutes
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Rubrique : Editorial du Jour

La réponse à la question ci-dessus est non, bien qu’il s’agisse d’une question piège. La valeur est quelque chose de subjectif, qui ne peut pas être mise en réserve, ce qui signifie qu’il n’existe pas de valeur de réserve en tant que telle. Une once d’or, par exemple, a une valeur différente aux yeux de différentes personnes. Elle est également évaluée différemment par une même personne dépendamment de sa situation. Par exemple, vous pourriez accorder une grande valeur à l’or au moment présent, et lui en accorder beaucoup moins si vous vous retrouviez seul sur une île déserte sans aucun espoir de secours. Plutôt que nous demander si l’or est une bonne valeur de réserve, il est plus sensible de nous demander s’il est une valeur de réserve optimale au sein de notre société moderne. Et la réponse à cette question ne peut pas être donnée en un seul mot. Elle commence par « oui, mais »…

L’or a, par le passé, été une excellente valeur de réserve, bien qu’uniquement si l’achat initial avait été effectué à un prix « raisonnable », et sur des périodes relativement longues. Ce que je veux dire par là, c’est qu’il ne sert à rien de verser une somme fortement élevée pour une once d’or pour ensuite espérer voir cette once conserver son pouvoir d’achat, même s’il s’agit d’un investissement de plusieurs dizaines d’années. Ce que je veux dire aussi, c’est que si vous achetez de l’or alors que sa valeur est relativement modérée, vous risquez de perdre du pouvoir d’achat, à moins d’être préparé à le conserver plusieurs décennies durant.

Il est impossible de déterminer un nombre susceptible de refléter le changement du pouvoir d’achat d’une devise au travers d’une économie, mais au vu de l’évolution du prix de l’or en dollars au fil du temps, et grâce à des suppositions basiques relatives à l’évolution du pouvoir d’achat du dollar, nous pouvons nous donner une idée de la transformation du pouvoir d’achat de l’or. Voici quelques exemples :

Tout d’abord, entre son haut de septembre 2011 et son bas de décembre 2015, le prix de l’or en dollar a décliné d’environ 45%. Il est impossible de calculer l’évolution du pouvoir d’achat du dollar sur la période (les IPS, officiels comme non-officiels, sont fallacieux), mais nous pouvons être certains que le dollar a perdu de son pouvoir d’achat. Nous pouvons donc être certains que l’or a perdu plus de 45% de son pouvoir d’achat sur cette période de quatre ans.

Deuxièmement, entre son haut de janvier 1980 et son bas de février 2001, le prix de l’or en dollars a perdu environ 70%. Une fois de plus, il est impossible de calculer l’évolution du pouvoir d’achat du dollar sur la période, mais nous pouvons être certains que le pouvoir d’achat du dollar était bien plus faible en février 2001 qu’il l’était en janvier 1980. Nous pouvons donc identifier ici une période de 21 ans au cours de laquelle l’or a perdu substantiellement plus de 70% de son pouvoir d’achat.

Troisièmement, ceux qui ont acheté de l’or autour de son haut de janvier 1980 (il y a 37 ans) et l’ont conservé jusqu’à aujourd’hui sont loin d’avoir atteint le seuil de rentabilité en termes de pouvoir d’achat, même si le prix de l’or est actuellement 50% plus élevé.

Quatrièmement, en faisant le même genre de supposition sommaire mais réaliste quant à l’évolution du pouvoir d’achat, nous pouvons établir qu’il y a eu au cours de ces cinq dernières décennies deux périodes de 8 à 10 ans au cours desquelles nous avons enregistré une forte hausse du pouvoir d’achat de l’or.

L’idée est ici que, lorsque l’or n’est pas une monnaie (le moyen d’échange le plus largement utilisé) il tend à ne PAS maintenir son pouvoir d’achat sur ce que beaucoup de gens considèreraient être une période d’investissement normale. Le pouvoir d’achat de l’or tend à enregistrer d’importantes fluctuations. En restant renseigné et laissant de côté vos émotions, il vous est possible de tirer profit de ces fluctuations. Mais vous ne pouvez pas raisonnablement vous attendre à voir l’or préserver votre pouvoir d’achat si vous en achetez à n’importe quel prix.

 

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