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La Turquie en tête de file
Les expériences de la Turquie avec l’or sont
observées avec la plus grande fascination par les autorités
monétaires du monde. La Turquie est sans aucun doute un cas
particulier, une nation qui a confiance en l’or plus qu’en toute
autre monnaie et qui ne cessera jamais de l’utiliser. Les
autorités monétaires Turques ont, par nécessité,
eu à se montrer pragmatiques et à rechercher des moyens
d’exploiter l’or de leurs citoyens comme complément au
système papier existant.
Encouragement
des dépôts d’or
En septembre 2011, la banque centrale Turque augmentait le
ratio de réserves de lires pouvant être allouées à
l’or pour le faire passer à 10%, avant de le porter à 20%
en mars 2012 et à 25% le mois dernier. Cela n’a fait
qu’accroître l’appétit des banques pour l’or.
En conséquence, ce type de dépôts s’est vu
multiplier par quatre en seulement un an. Les banques commerciales du pays
tentent de convaincre leurs clients d’ouvrir des dépôts
d’or, grâce auxquels ils peuvent déposer leur or sur un
compte en banque et effectuer des retraits en lires. Bien évidemment,
ces comptes offrent des taux d’intérêts substantiellement
plus faibles que les autres dépôts.
Les investisseurs Turcs qui acceptent ces offrent
bénéficient de pouvoir placer leur or dans un environnement
sécurisé et en tirer un petit intérêt. Mais
jusqu’où ce système pourra-t-il aller dans le monde en
développement ? Dans le monde développé, la
confiance envers le système bancaire est considérablement plus
élevée qu’en Inde par exemple, où les
investissements en ETF s’élèvent désormais
à près de 2000 tonnes d’or. Aucun intérêt
n’est offert sur les ETF, généralement détenus par
des dépositaires tels que HSBC.
Les mesures pratiques prises par la Turquie peuvent-elles
être appliquées à d’autres régions du monde
émergeant ?
Un
système applicable en Inde
Bien que le gouvernement Indien tente de limiter les
importations d’or depuis 1948 (et les ai pendant un certain temps
interdites complètement), il n’est jamais parvenu à
empêcher de l’or de pénétrer dans le pays.
Malgré le manque de confiance envers le
gouvernement et une propension naturelle à dissimuler les affaires
financières des yeux du gouvernement, l’or reste
l’investissement favori du subcontinent. Certains espèrent que
l’expérience Turque donne l’exemple aux autorités
Indiennes. Pour que le modèle Turc puisse connaître le
succès en Inde, il devra offrir des bénéfices
suffisamment importants pour contrer l’opinion que les investisseurs
sur l’or ont actuellement du gouvernement. Les Indiens possèdent
actuellement plus de 20.000 tonnes d’or, et les chances qu’une
partie d’entre eux accepte de placer leur or en banque sont minuscules
et devraient le rester puisque les Indiens tendent par nature à garder
leurs affaires financières pour eux.
Mais les banques commerciales, notamment la banque
d’état Indienne, offre déjà des
dépôts d’or porteurs de faibles intérêts. Les
dépôts en or et les dépôts à terme sont
encouragés. Voyons jusqu’où ils iront en termes de
tonnage.
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