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L’analyste fondamental et l’analyse technique

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Extrait des Archives : publié le 01 février 2011
1202 mots - Temps de lecture : 3 - 4 minutes
( 4 votes, 4/5 ) , 2 commentaires
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Rubrique : Analyses Techniques

 


 

 

   Il est nécessaire de bien comprendre le point de vue des analystes techniques. Un analyste fondamental tente de prédire les prix en étudiant des facteurs fondamentaux influençant l'offre et la demande. L'analyste technique, quant à lui, étudie des facteurs appartenant au marché lui-même (tels que le prix, le volume ou autre). Traditionnellement, les fondamentalistes, s'intéressent plus à la raison pour laquelle un bien devrait voir son prix augmenter, alors que l'analyste technique s'intéresse à la possibilité pour un bien de voir son prix augmenter. Si les deux se trompent, alors le fondamentaliste dira  "Je peux me permettre d'avoir tort, puisque sur le long terme, l’analyse fondamentale est juste". Quant à l’analyste technique,  il déclarera "Je vends à découvert. Je sors du jeu". Pour expliquer cela, disons que les fondamentalistes s'intéressent au pourquoi, alors que les techniciens s'intéressent à la durée.


   C'est pour cette raison que l'école fondamentaliste est bien plus simple à assimiler, l'école technique n'étant pas, bien qu'elle se trouve souvent être juste, à la portée de tous. Cela explique pourquoi la plupart des maisons de courtage sont fondamentalistes. En effet, cela leur permet d'attirer un public plus large sans vraiment avoir à se soucier du fait que leurs clients fassent quelque profit (bien qu'ils ne l’admettent jamais).


   Cependant, mon explication des nombreuses formations techniques autour de la théorie du juste prix de Saint Thomas d’Aquin place l'analyse technique hors du domaine pragmatique et explique pourquoi elle fonctionne. Deux des plus importantes écoles économiques de notre millénaire furent celles d'Adam Smith et de St Thomas d’Aquin. Selon St Thomas, chaque bien possède un juste prix auquel il se doit d'être vendu (Adam Smith condamnait cette théorie parce qu’il l’estimait imprécise). Pour St Thomas, le juste prix est celui qui permet au marchand de vivre selon son standard de vie dans la communauté.


   Ces standards viennent bien sûr de l'accoutumance qu'en ont les gens. Dans une communauté accoutumée à des prix très élevés, un prix élevé sera considéré comme juste. En revanche, au sein d'une communauté accoutumée à des prix très bas, un prix très bas sera considéré comme juste. Il n'y a de ce fait aucun accord sur la manière dont calculer ce juste prix, pas même parmi les partisans à cette théorie.


   Smith était d'avis que le juste prix n'avait aucune raison d'être, et que le seul prix à établir était un prix convenu à la fois par les marchands et les acheteurs.


   Nous en sommes aujourd'hui ici, observant les successeurs d'Adam Smith et de St Thomas mener bataille sur les marchés de la planète. Cependant, dans la mesure où Smith aurait raison, ses successeurs seront en mesure de remporter la course aux profits à venir.







   Gardez à l'esprit que le prix auquel un adepte du juste prix est accoutumé est celui qu'il considère comme juste. Qu'en pensaient donc les commerçants d'or dans les années 1968-69 lorsque le prix de l'or grimpa de 35 à 40 dollars? Pour eux, comme le juste prix était de 35 dollars, ils conclurent qu'un prix de l'or à 40 dollars était trop élevé. Ce prix se devait donc d'être réévalué à la baisse, ce qu'il subit en 1970 en repassant à 35 dollars. Voila la raison pour laquelle le prix de l'or connut une nouvelle baisse en 1970. Un technicien en déduirait que le prix de l'or a été rétabli à son juste niveau après son explosion.


   A y regarder de plus près, nous apercevons que seuls très peu de gens suivent les théories d'Adam Smith, alors que nombreux sont ceux qui commettent l'erreur de croire en la théorie du juste prix de St Thomas. Les adeptes de la théorie du juste prix n'ont pas seulement tort. Ils ont tellement tort que leurs actions sont prévisibles par simple analyse technique.


   Un bon fondamentaliste est sûr de gagner. Il n'a pas tort, mais sa théorie rencontre deux problèmes d'envergure. Il est extrêmement complexe de bien comprendre un fondamentaliste, et si même vous y parveniez, il vous serait toujours possible de commettre des erreurs à court terme. Supposez que vous soyez un grand analyste fondamentaliste et que vous observiez les actions du NASDAQ bondir en avant en 1999. Vous êtes conscient que, possédant un taux de capitalisation infini, ces actions sont extrêmement surévaluées. Vous décidez donc de les vendre à découvert, avant de les voir multiplier par dix et que votre courtier vous faire un appel de marge. Vous avez eu raison, mais vous êtes ruiné. Cette situation n'est pas en mesure d'arriver à un technicien qui lui sait où placer son ordre à seuil de déclenchement. Il réalisera des pertes, mais sera en mesure d'y mettre fin avant qu'elles ne deviennent insurmontables. Il vivra pour combattre un autre jour.


   Jetez un œil au graphique hebdomadaire de 2007-2009, et notez la ressemblance avec la charte annuelle de 1935-1970. Vous pouvez sur ces deux graphiques apercevoir une ligne plane (à hauteur de 35 dollars pour la charte annuelle, et de 1000 dollars pour la charte hebdomadaire). Lorsque le prix se rompt à la hausse avant de redescendre jusqu'à cette ligne plane, nous assistons à ce que l'on appelle un retour au support. Lorsqu'un bien apparaît visiblement à la hausse, beaucoup regrettent de ne pas l'avoir acheté et se résignent à le faire si l'occasion se représentait. Tous ces acheteurs potentiels représentent ce que les techniciens appellent le support.


   C'est donc à ce point que nous nous trouvons, à la fin 2009. Le marché de l'or fait face à une situation identique à celle qu'il a connu lors de l'été 1970. Le prix de l'or a décollé de cette ligne plane jusqu'à atteindre un record jamais égalé avant de redescendre à nouveau. Nous sommes en mesure de prédire ce qui est sur le point de se produire. Les suiveurs d'Adam Smith sont sur le point de gagner, alors que les suiveurs de St Thomas d’Aquin sont en passe de connaître l'échec, comme cela s'est déjà produit de nombreuses fois.


   L'objectif de la spéculation de marché est de battre l'autre. Afin d'y parvenir, il est nécessaire de pouvoir prédire ce que l'adversaire va mettre en œuvre avant même qu'il ne le fasse. Il est donc important de savoir ce que l'autre pense ou pensera demain. Les fondamentalistes ne pratiquent cela que dans un nombre de cas très limité. L'analyse technique va, quant à elle, se demander ce qui est en mesure de fonctionner. C'est analyse est fructueuse puisqu'elle se place dans l'esprit de l'adversaire. Je ne suis en aucun cas adepte de l'analyse technique, puisqu'elle ne consiste selon moi qu'en un groupe d'intellectuels tentant simplement de se vanter par leur savoir mathématique et utilisant des techniques complexes uniquement parce qu'ils en ont la possibilité. Les séries de Fibonacci, par exemple, fonctionnent de temps à autres mais ne sont pas assez fiables pour parvenir à des profits consistants, et personne n'a jamais démontré qu'elles puissent permettre de lire dans les pensées de quelqu'un.


   Nous nous approchons donc aujourd'hui de l'un des plus importants investissements de l'histoire. Toute fortune se construit sur un grand changement. A la fin 2009, nous vivons une répétition de cette grande opportunité de l'été 1970. C'est la chance de notre décennie.

 

Howard Katz

The Gold Speculator

 

 

 

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il y a ni analyse fondamentale ni technique à faire !!.....les cours sont systématiquement manipulés c'est tout !
j'analysai "simplement de visu" qu'aujourd'hui par exemple ,une fois que les cours avait quelque peu repris des couleurs (939€ l'once vers 14H ), la machine à "trader à très haute fréquence" programmé par les " banquiers véreux " et spéculateurs intentionnels malhonnêtes à fait effondrer les cours (924€ ) en seulement quelques secondes et cela arrive "systématiquement" des que les cours de l'or augmentant un peu et cela dure depuis mars 2013 !!
De quelle analyse technique )peut on parler dans ces conditions et qui sont ces "soit disent experts" qui se penchant sur les analyses !!???
il faut arrêter avec vos moucharabiehs !
Evaluer :   2  0Note :   2
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bonne blague cette article, allez dire ça Graham, Schiff, Buffet et compagnie... que l'analyse fondamentale d'abord étudie l'offre et la demande, ce qui est principalement faux ou minoritairement vrai, et ce qu'ils disent de la soit-disante justesse de l'analyse technique. Enfin pour pratiquer l'analyse fondamentale depuis plusieurs années, je peux vous dire que chez les brokers on est plutôt sur du technique, quand au maison d'AM on est sur une sorte de mix indigeste, le fondamentale pour se donner une certaine crédibilité auprès des clients, mais du technique pour appliquer des décisions, pas étonnant que les gestionnaires de fonds se plantent royalement à chaque fois.....
Dernier commentaire publié pour cet article
il y a ni analyse fondamentale ni technique à faire !!.....les cours sont systématiquement manipulés c'est tout ! j'analysai "simplement de visu" qu'aujourd'hui par exemple ,une fois que les cours avait quelque peu repris des couleurs (939€ l'once vers  Lire la suite
orpilleur - 05/02/2014 à 15:55 GMT
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Rien de tout ça dans mon petit écran, un type qui se tire sur la nouille sur le net, c'est nettement plus important selon nos chers médias.
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https://www.fawkes-news.com/2020/02/des-scientifiques-ont-bien-cree-des.html
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A qui profite le crime. :D
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