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L’argent
a réalisé une très belle hausse cette semaine et a
laissé l’or loin derrière lui. Ma prédiction que
l’argent aura de bien meilleures performances que l’or dans cette
nouvelle partie du marché haussier sur les métaux
précieux commence à se réaliser sous nos yeux.
J’ai
récemment fait remarquer que les vendeurs à découvert
sur le marché à terme de l’argent devaient
désormais avoir des sueurs froides et commencer à envisager leur
troisième capitulation devant la force de ce marché haussier de
l’argent vieux de 5 ans. Je me permets de rappeler que sur ces
marchés de futures, tout contrat d’achat est
nécessairement la contrepartie d’un contrat de vente à
terme. En conséquence, les gains très importants pour les
acheteurs ces dernières semaines sont la contrepartie de très
lourdes pertes pour les vendeurs, et si ceux-ci n’ont pas commencé
à se couvrir à moins de 20 dollars l’once, la pression
des énormes pertes financières dans leurs livres va rapidement
devenir insoutenable. Ils seront
alors obligés de se couvrir, alimentant un peu plus la hausse.
L’argent
est une excellente manière de mettre un effet de levier sur le prix de
l’or. C’est une
stratégie qui a fonctionné historiquement et il n’y a
aucune raison pour quelle ne soit pas rentable à nouveau.
Depuis ses
plus bas niveaux d’Aout 2007 l’argent a gagné 70% et
l’or 50%, l’argent a donc battu l’or de 40%.
 
Cours
de l’argent depuis un an
Cours
de l’or depuis un an
Bien entendu,
très peu de gens ont investi de manière importante dans de
l’argent à 11,15 dollars le 16 Aout 2007, et c’est la
raison pour laquelle j’utilise un ratio nommé SLI (Silver Leverage Indicator) qui indique la performance de l’argent
par rapport à l’or sur un trend glissant de 4 ans. Il qui se trouve aujourd’hui aux
alentours de 1.20, ce qui signifie que quelqu’un qui aurait investi
dans de l’argent il y a 4 ans aurait réalisé une performance
supérieure à quelqu’un qui aurait investi le même
montant dans de l’or. Mes
études montrent que lorsque ce nombre atteindra 1.80, nous serons
très proches du plus haut.
Si nous
observons maintenant la performance relative de l’argent par rapport
à l’indice HUI des mines d’or nous obtenons le graphique
suivant :
L’effet
de levier permis par le HUI sur l’argent est représenté
en noir, et le prix de l’argent est en vert. Lorsque la ligne noire est
supérieure à 1.00 cela signifie qu’il vaut mieux
être investi dans le HUI et inversement.
Clairement
depuis 2006 l’argent a eu de bien meilleures performances que les
actions minières de l’indice HUI, et cela sans les risques qui
accompagnent ces titres.
C’est la raison pour laquelle nous préférons
investir la majorité de nos actifs dédiés aux
métaux précieux dans l’argent par rapport à
l’or.
Au moment
où l’argent se rapproche des 20 dollars et se prépare
à les dépasser, son effet de levier sur l’or devrait
continuer à grandir jusqu’à la phase la plus forte du cycle
haussier qui reste à venir.
Nous vous
tiendrons au courant.
Par : Roland
Watson
The Silver Analyst
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Roland Watson est contributeur à 24hGold.com. Les vues
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