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Eric Janszen, d’itulip, remarque que les
éditorialistes des journaux financiers dépensent des
trésors d’imagination pour prouver que les actions en bourse
obtiennent à long terme des performances bien plus
intéressantes que l’or.
Il n’en est rien, comme le montrent les
tableaux et graphiques qu’il a établis, ci-dessous, montrant la relation
entre le prix de l’or et l’indice S&P depuis 10 ans.
Pour récapituler :
·
Le S&P a terminé plus haut
pour 6 des 10 dernières années seulement.
·
Trois années sur quatre, le
S&P a fini plus bas et l’or plus haut,
·
Chacune des années de cette
dernière décennie, l’or a terminé plus haut
à la fin qu’au début de l’année, sauf en
2000 où l’or a chuté de 3%,
·
Même en 2000, l’année
au cours de laquelle le cours de l’or a chuté, l’or a
chuté d’un tiers de moins que les actions,
·
L’or a fait moins bien que le
S&P pendant les années de la bulle boursière de 1998 et
1999 quand le S&P a gagné respectivement 14% et 23%. Et même ainsi, le cours de
l’or a augmenté de 1% pendant ces années-là,
·
Le S&P a tout donné et
davantage en 2001 et 2002 quand les actions ont perdu 10% et alors que le
cours de l’or s’appréciait de 26% et puis de 17%,
·
Sur l’ensemble de la
décennie, les cours de l’or ont augmenté de 260% et le
S&P perdait 8%.
Le
grand mensonge : les actions ne surperforment par l’or à
long terme
Il fait également les
remarques suivantes :
Est-on sûr que le Dow
Jones Industriel est un pari sur la reprise économique tandis que
l’or est un pari sur une catastrophe ?
L’or a augmenté presque chaque année depuis 1998 à
l’exception d’un déclin de 3% en 2000.
En conséquence,
L’or ne peut être considéré comme un refuge contre
la catastrophe, a moins que par catastrophe on entende une décennie de
financements d’actifs grâce à une bulle de crédits
et une économie du type
FIRE (basée sur la Finance, l’Assurance et l’Immobilier).
Est-ce que les cours de l’or reflètent les
prévisions de l’inflation future?
L’or n’augmente pas en réponse à une peur de
l’inflation future mais en réponse à un risque
monétaire : le risque dollar a cru chaque année depuis
1998, en conséquence l’or a augmenté aussi. Ainsi, plus
le risque est grand, et plus l’augmentation du cours de l’or est
importante.
Il est dans la nature humaine de penser que le jour où nous avons
commencé à observer que l’or surperformait les actions
était également le
jour où l’or a réellement commencé à
surpasser les actions. La vérité, c’est que l’or a
surperformé les actions depuis dix ans.
La
véritable histoire de l’or et des actions est la suivante :
l’or a produit de meilleurs résultats, année après
année, que les actions et avec une volatilité moindre.
Ces dix dernières années, des milliers
de managers de portefeuille, anciens-élèves des meilleures
universités et grandes écoles, ont été
formées à la “science” de la théorie moderne
du portefeuille, ont passé des centaines de milliers d’heures
à analyser les actions sur le marché, transférant les
holdings d’un secteur à l’autre et choisissant
soigneusement les moments d’entrée et de sortie pour maximiser
les rendements, à un coût représentant des milliards de
dollars de commissions et tout cela, pour battre un torride -8% de rendement
nominal sur l’index S&P sur la période.
Peu de gens ont été capables de
reproduire les 260% de rendement qu’ils auraient obtenu s’ils
avaient acheté de l’or dès le début de cette
même période et n’avaient rien fait d’autre.
Remerciements : Eric Janszen
Nicolas Flamel
Alchimiste moderne
L’alchimie moderne
c’est facile ! Prenez de la monnaie-papier, allez chez un changeur
et transformez-la en or !
Tous les articles par Nicolas
Flamel
Nicolas Flamel est contributeur à
24hGold.com. Les vues présentées sont les siennes et peuvent
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