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Les ateliers monétaires du monde
profitent aujourd’hui de la forte demande en métal physique et des prix
relativement soutenus de l’or et de l’argent. L’échelle des revenus que l’atelier monétaire américain, l’atelier monétaire canadien, Perth Mint et l’atelier monétaire autrichien ont
pu générer au cours de ces dernières années est révélatrice. Les ateliers
monétaires sont gérés à la manière d’entreprises commerciales. Sans surprise,
en raison de leur nature, les revenus tirés de la vente de pièces d’or et d’argent
représente le plus gros des bénéfices de chacune de ces institutions, et sont
au cœur de leur rentabilité.
Programmes
officiels de frappe de pièces de métaux précieux
Chacun de ces quatre ateliers
monétaires dispose d’un programme officiel de frappe de pièces de métaux
précieux. L’atelier monétaire américain frappe les Silver Eagles, les Gold
Eagles, les Gold Buffalos, les pièces d’argent America the Beautiful, ainsi
que des Eagles de platine. L’atelier monétaire du Canada frappe des Maple
Leafs d’or, d’argent, de platine et de palladium, ainsi que ce que l’on
appelle les MapleGrams. Perth Mint est chargé de la frappe des Kangourous d’or
et d’argent, des Platypus de platine, ainsi que des Lunars d’or et d’argent.
L’atelier monétaire autrichien frappe quant à lui les Philarmoniques d’or, d’argent
et de platine, ainsi que des copies de ducats, de florins et de couronnes d’or.
Les ventes de
métal précieux gonflent les revenus des gouvernements
Au cours de l’année fiscale
2015, l’atelier monétaire des Etats-Unis a généré des revenus de 2,12
milliards de dollars sur ses ventes de pièces de métaux précieux. Ce qui
représente 57,6% des revenus de l’atelier monétaire sur l’année 2015, qui se
sont élevés à un total de 3,69 milliards de dollars. Les revenus tirés des
ventes de Gold Eagles ont atteint 979,6 millions de dollars, et les ventes de
Silver Eagles lui ont rapporté 785,4 millions de dollars. Les Buffalos ont
contribué à 252,2 millions de dollars de revenus.
En 2015, les Maple Leafs d’or
ont rapporté 1,41 milliard de dollars canadiens à l’atelier monétaire du
pays, alors que les ventes de Maple Leafs d’argent lui ont rapporté 687
millions de dollars canadiens, pour des revenus combinés de 2,1 milliards de
dollars canadiens. Ce total représente plus de 80% des revenus des ventes de
pièces de l’atelier monétaire du pays pour 2015, et près de 71% de ses
revenus totaux.
 
Le rapport annuel de l’atelier
monétaire autrichien pour l’année 2015 n’a pas encore été publié, et devrait
l’être au début du mois de juillet. Au cours de l’année 2014, ses revenus se
sont élevés à 1,14 milliards d’euros. Les pièces d’or ont majoritairement
contribué à ce total, avec 464,2 millions d’euros, suivies par les barres d’or
avec 391,7 millions d’euros. Les ventes de pièces et de barres d’or de l’atelier
monétaire d’Autriche ont représenté 75% de ses revenus.
En revanche, les marges
enregistrées par les ateliers monétaires sur leurs ventes de barres et pièces
restent relativement faibles. Par exemple, sur l’année 2015, l’atelier
monétaire américain n’a généré que 61,1 millions de dollars de bénéfices sur
un total de 2,126 milliards de dollars de revenus, pour une marge de 2,87%.
Il est toutefois important de se souvenir que les ventes de métal physique de
ces ateliers monétaires, sous forme de barres ou de pièces, approvisionnent
les vendeurs de gros, les vendeurs au détail et les banques du monde, ainsi que
des fournisseurs de métaux précieux, des raffineries et des sociétés
minières. Sans oublier ceux qui bénéficient de ces ventes, les investisseurs
et les collectionneurs. Nous avons donc là tout un écosystème vertueux
construit autour de la production de pièces de ces géants.
Un autre point qui est souvent
ignoré est que pour ces quatre ateliers monétaires, les bénéfices tirés de leurs
opérations peuvent souvent arriver entre les mains de leurs propriétaires au
travers de transferts ou de dividendes. Les propriétaires de trois d’entre
eux sont des gouvernements. L’atelier monétaire autrichien appartient à une
banque centrale qui à son tour appartient au gouvernement, ce qui est essentiellement
la même chose.
Propriété du
gouvernement et dividendes
L’atelier monétaire des
Etats-Unis fait partie du Département du Trésor, et dépend du Bureau du
trésorier. Il est structuré à la manière d’un Fonds d’entreprise public sous
l’article 31 U.S.C. § 5136, et génère ses propres revenus sans nécessiter d’intervention
fédérale. Les revenus que l’atelier monétaire juge excéder ses besoins sont
transférés vers le Fonds général du Trésor.
Sur l’année fiscale 2015 (jusqu’au
30 septembre), l’atelier monétaire a transféré 561 millions de dollars au
Fonds général du Trésor, dont 11 millions ont été tirés de la vente de
produits numismatiques ou physiques. Le reste a été le fruit d’un transfert
de seigneuriage issu de la vente aux banques de réserve fédérale de pièces
destinées à entrer en circulation. Chose intéressante, ces 11 millions de
dollars pourraient être utilisés pour réduire le déficit budgétaire du Trésor…
L’atelier monétaire royal du
Canada, une corporation de la couronne du gouvernement du Canada, appartient
entièrement au gouvernement canadien et dépend de son Département des
finances. Comme l’atelier monétaire des Etats-Unis, l’atelier monétaire
canadien n’est pas financé par le gouvernement, et est géré à la manière d’une
organisation commerciale, exception faite de son programme de frappe de pièces
canadiennes destinées à la circulation, qui depuis 2014 opère sur une base
non-lucrative. Bien que l’atelier monétaire du Canada ait enregistré de
légères pertes sur l’année fiscale 2015 (jusqu’au 31 décembre) en raison d’une
déficience passagère, il a versé des dividendes de 53 millions de dollars
canadiens au gouvernement du Canada, soit bien plus qu’en 2014, grâce en grande
partie à ses ventes de Maple Leafs.
Perth Mint, bien que listée
comme étant une société de portefeuille enregistrée sous le nom de Gold
Corporation, appartient entièrement au gouvernement d’Australie occidentale.
L’Australie occidentale est un Etat du Commonwealth australien. Perth Mint
opère sur une base purement commerciale et est autofinancée. Sur l’année
fiscale 2015 (qui se termine le 30 juin en Australie), elle a enregistré des
bénéfices nets de 14 millions de dollars australiens et versé un dividende de
10,54 millions de dollars australiens au gouvernement d’Australie
occidentale.
L’atelier monétaire autrichien (Münze
Österreich) appartient entièrement à la banque centrale d’Autriche, l’Oesterreichische
Nationalbank (OeNB). L’OeNB appartient à son tour au gouvernement autrichien.
Bien que le rapport annuel de l’atelier monétaire pour 2015 n’ait pas encore
été publié, la banque centrale australienne a rapporté avoir obtenu sur l’année
2015 un dividende de 89 millions d’euros de la part de son atelier monétaire.
En 2014, ce dernier lui avait versé 184,4 millions d’euros de dividendes.
Ratio de
production de pièces d’or et d’argent
L’importance des ventes de
pièces d’or et d’argent varie dépendamment des ateliers monétaires, de l’année
en cours et des programmes établis, ainsi que des fluctuations de la demande.
En 2015, l’atelier monétaire des
Etats-Unis a vendu 801.500 onces (24,93 tonnes) de Gold Eagles et 220.500
onces (6,86 tonnes) de Gold Buffalos, pour un total de 1.022.000 onces (31,79
tonnes) de pièces d’or. 47 millions d’onces (1.461,85 tonnes) de Silver
Eagles ont été vendues la même année, ainsi que 1.060.000 onces (32,97
tonnes) d’America the Beautiful, pour un total de 48,06 millions d’onces d’argent.
En comparant le nombre d’onces d’argent
vendues au nombre d’onces d’or vendues, nous obtenons un ratio de 47 pour un
pour l’atelier monétaire américain. En 2015, l’atelier monétaire du Canada a
vendu 953.000 onces de Maple Leafs d’or (26,5 tonnes) et 34,3 millions d’onces
(1.067 tonnes) de Maple Leafs d’argent, ce qui nous donne un ratio de 36 pour
un. Il est donc justifié de dire qu’en 2015, l’atelier monétaire américain a
été le plus gros vendeur de pièces d’or et d’argent au monde.
Bien que l’atelier monétaire
autrichien n’ait pas publié son rapport annuel pour 2015, il a révélé à
Bloomberg que ses ventes combinées de barres et pièces d’or sur la période s’élèvent
à un total de 1,32 million d’onces (41 tonnes), contre 7,3 millions d’onces
(227 tonnes) pour ses ventes de barres et pièces d’argent. Ce qui nous
donnerait un ratio de seulement 5,53, et montre que l’atelier monétaire
autrichien se concentre plus sur ses ventes de produits en or.
En 2014, l’atelier monétaire
autrichien a vendu 483.700 onces (15 tonnes) de pièces d’or, notamment des
Philarmoniques, et 410.314 onces de barres d’or (soit 12,7 tonnes). Au total,
il a vendu 894.000 onces (27,75 tonnes) d’or. Ses ventes d’argent ont atteint
approximativement 144,4 tonnes en 2014, ce qui nous donne un ratio argent/or
de 9,63 et un ratio de pièces argent/or de 5,2.
Dans l’ensemble, les plus gros
ateliers monétaires du monde sont une source utile de revenus pour leurs
gouvernements respectifs. Plus important encore, elles sont la source de
produits d’or et d’argent de grande qualité, et fournissent des avantages
économiques tangibles puisqu’elles emploient un grand nombre de personnes
tout autour du globe.
Pour en savoir plus sur les
ateliers monétaires du monde, voyez ce qu’en dit BullionStar ici :
Atelier monétaire des Etats-Unis
: http://www.bullionstar.com/gold-university/un...ted-states-mint
Atelier monétaire royal du
Canada : target="_blank";https://www.bullionstar.com/gold-university/roy...l-canadian-mint
Perth Mint :&n target="_blank"bsp;http://www.bullionstar.com/gold-university/perth-mint
Atelier monétaire autrichien :&n target="_blank"bsp;http://www.bullionstar.com/gold-univers...y/austrian-mint
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