En regroupant trois évènements récents, c’est la question que je me suis
posée.
1) La Banque nationale suisse a annoncé qu’elle introduisait
des taux d’intérêts négatifs (NIRP) le 18 décembre 2014.
Ceci afin de freiner tout achat défensif de francs suisses de la part
d’investisseurs souhaitant se protéger d’une dévaluation de leur monnaie
(l’euro ou le rouble, en ce moment). Ou plus clairement, concernant l’euro,
pour défendre le cours plancher de 1,20 CHF pour 1 euro, afin d’éviter que le
franc suisse ne s’apprécie trop.
La BNS sait peut-être qu’un QE européen se profile et anticipe une
réaction de fuite de l’euro vers le franc suisse, ce qui ferait sauter la
parité « fixe » qu’elle défend à grands frais.
2) Mario Draghi doit donner une conférence de presse mardi prochain, le 23
décembre ; donc cette décision de la SNB viendrait juste avant l’annonce
d’un QE éventuel.
3) L’organisme de régulation U.S., la CME, va imposer des
nouvelles règles censées limiter la volatilité sur les cours des métaux
précieux à partir de lundi 22 décembre, soit la veille du discours de Mario
Draghi.
Dès que les cours de l’or et de l’argent fluctueront au-delà d’un certain
canal les marchés s’arrêteront pour cinq minutes.
Plus précisément, dès que la fluctuation intra-day (le même jour) sera de
plus de $100 pour l’or et $3 pour l’argent, le marché sera suspendu pour cinq
minutes. Nous parlons ici de fluctuations de 8% et 17%, respectivement.
Cette coupure de cinq minutes laissera certainement le temps à la
catégorie des spéculateurs « commerciaux » de sortir de leurs
positions vendeuses sur l’or et l’argent.
Il est intéressant de noter que ces limites n’ont pas été mises en place
avant par la CME, ce qui aurait permis de limiter la volatilité à la baisse,
notamment sur le cours de l’argent, qui a connu des plongeons vertigineux le
1er mai 2011 et le 15 avril 2013.
Donc, soit la CME a réellement décidé de faire son travail de régulateur
(ces nouvelles règles s’appliquent aussi à la baisse), soit elle s’attend à
une forte volatilité des cours des métaux précieux à la hausse et souhaite
pouvoir «maîtriser » les cours avant, pendant et après l’annonce d’un QE
européen.
Le timing de ces trois évènements est intéressant et semble révéler qu’un
QE européen sera annoncé prochainement (peut être mardi 22 décembre) par
Mario Draghi.
Quant au comportement d’une monnaie qui connaît une forte et rapide
dévaluation, le cours du
rouble en or en donne une bonne idée.
Je rappelle rapidement que la Russie a des taux d’endettement et ratios
économiques bien plus rassurants que ceux de l’Europe; donc une dévaluation
rapide de l’euro peut parfaitement se produire également, potentiellement
suite à l’annonce d’un QE européen.
Fabrice Drouin Ristori
Fondateur/Dirigeant Goldbroker.com
ceo @ goldbroker.com
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