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Repartir comme en ‘37

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Publié le 11 mars 2017
307 mots - Temps de lecture : 0 - 1 minutes
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SUIVRE : Change Fed Inflation
Rubrique : Editoriaux

L’économie des Etats-Unis continue d’imploser à mesure que l’inflation gagne du terrain.

Le PIB américain s’est effondré pour passer de 3,4% au début du mois de février à 1,3% aujourd’hui. Il devrait être de nouveau révisé à la baisse après publication des chiffres du déficit des Etats-Unis (le déficit commercial du pays a atteint un record à la hausse sur cinq ans au mois de janvier).

Et l’inflation continue de gonfler.

La Fed suit quatre mesures de l’inflation, qui sont l’indice de référence IPC, l’indice de base des dépenses de consommation des ménages, la moyenne ajustée de l’IPC et l’IPC « Cleveland Median ».

Les quatre indices sont désormais égaux ou supérieurs à l’ « objectif » de 2% établi par la Fed.

·      L’indice de référence IPC gonfle à un taux annualisé de 2,1%.

·      L’IPC « Cleveland Median » gonfle à un taux annualisé de 2,2%.

·      La moyenne ajustée de l’IPC gonfle à un taux annualisé de 2,1%.

·      Seul l’indice de base des dépenses de consommation des ménages est juste en-dessous de l’objectif de la Fed, avec 1,9%.

On appelle une période de faible croissance économique et de hausse de l’inflation une stagflation.

La Fed est sur le point de répéter son erreur de 1937 et de faire grimper les taux dans un environnement de faible croissance économique. Aujourd’hui comme en 1937, l’IPC est en hausse, alors que le PIB stagne.

Et l’inflation flambe.

Année

  Pourcentage d’évolution d’e l’IPC moyen sur un an

1929

0,00%

1930

-2,30%

1931

-9,00%

1932

-9,90%

1933

-5,10%

1934

3,10%

1935

2,20%

1936

1,50%

1937

3,60%

1938

-2,10%

Stagnation du PIB.

Et au milieu de tout ça, la Fed a fait agressivement grimper ses taux. La conséquence ?

Les Etats-Unis ont été plongés dans une période de récession, et les actions ont perdu la moitié de leur valeur.

 

 

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