Entre janvier 1971 et décembre 2008, nous avons traversé sept épisodes de hausse des taux, dont trois hausses consécutives ou plus des taux des fonds fédéraux sans réductions intermittentes. L’or a été en hausse pendant cinq de ces cycles, et en baisse pendant deux d’entre eux.
Le marché de l’or est complexe, et de nombreux facteurs autres que les taux d’intérêt de la Fed influencent le prix du métal jaune. Par exemple, le prix de l’or a le plus augmenté sur les périodes de hausse des taux qui ont accompagné une inflation forte (entre 1971 et 1974, et entre 1976 et 1980).
Parce que l’inflation n’est pas rampante aujourd’hui, l’or pourrait ne pas augmenter suite à une hausse des taux d’intérêt, qui le rendrait moins intéressant que d’autres actifs aux yeux des investisseurs.
Dans d’autres économies, les taux d’intérêt devraient continuer de baisser ou demeurer autour de zéro, et les taux d’intérêt négatifs sont un facteur haussier pour l’or.
La relation entre prix de l’or et taux d’intérêt est très complexe, et bien que l’or ait pu grimper par le passé en parallèle à une hausse des taux d’intérêt par la Fed, d’autres facteurs, tels qu’une inflation rampante, entraient alors en jeu.
