« Un étalon or
chinois nécessiterait un prix de l’or cinquante fois supérieur à celui d’aujourd’hui ! »,
proclame un gros titre de Bloomberg. L’article
en lui-même estime un prix de 64.000 dollars par once. Puisqu’il est commun d’entendre
dire sur internet que la Chine est en passe d’établir un étalon or, le prix
de l’or se déplacera très certainement vers les 64.000 dollars.
Tout le monde devrait en
accumuler, autant que possible, avec effet de levier maximal. Vous verrez,
vous deviendrez vite plus riche que vous n’auriez jamais pu l’espérer.
Personne n’a encore besoin de mes rapports. Je vais arrêter d’écrire. Merci à
tous de m’avoir lu.
Je m’emporte…
Nous ne disposons d’aucune
preuve de la véracité de la déclaration ci-dessus. Comme vous allez le voir,
les conditions du marché de l’or ne se déplacent pas dans la direction
suggérée par Bloomberg, selon qui la Chine aurait besoin d’accumuler un
minimum de 10.000 onces d’or. Quelle plaisante fantaisie.
S’il est une chose qui
remette en question l’objectif de prix de 64.000 onces, c’est bien la baisse
de 19 dollars enregistrée cette semaine. Le prix de l’argent a perdu 0,39
dollar.
Voyez plus bas la
représentation véritable de l’offre et de la demande.
Voici d’abord les prix
des métaux précieux.
Nous sommes
intéressés par le renversement de l’équilibre qui survient lorsque certains
participants au marché accumulent de l’or et que d’autres en vendent. Bien
entendu, ce qui rend les évènements palpitants est que les spéculateurs
peuvent (temporairement) exagérer ou combattre la tendance. Les spéculateurs
agissent souvent en fonction des rumeurs, des analyses techniques ou des
données partielles concernant les flux entrants et sortants. Ce genre d’information
ne peut leur indiquer si le globe, dans l’ensemble, accumule ou vend.
Nous pourrions dire
que d’un point de vue net, l’or n’entre et ne sort de nulle part. C’est tout
à fait vrai. Mais il peut sortir de certaines réserves et intégrer des carry
trades. C’est cela même que j’étudie. La base de l’or nous en dit long sur
cette dynamique.
Les méthodes
conventionnelles d’analyse de l’offre et de la demande ne sont pas
applicables à l’or et à l’argent, parce que les métaux monétaires ont des
inventaires très importants. Pour les marchandises classiques, les
inventaires divisés par la production annuelle (stocks sur flux) peuvent être
calculés d’un mois à l’autre. Le monde ne conserve pas d’importants
inventaires de blé et de pétrole.
Avec l’or et l’argent,
le ratio stocks/flux est mesuré en décennies. Chaque once disponible
représente une offre potentielle. Tous les individus qui peuplent cette Terre
représentent une demande potentielle. Au prix correct, et sous les bonnes
conditions. Observer les changements qui surviennent en termes de production
minière n’est pas suffisant pour prédire le futur prix des métaux. Pour une
introduction à mes concepts et théories, cliquez ici.
Voici ci-dessous un
graphique du prix de l’or mesuré en argent, aussi connu sous le nom de ratio
or/argent. Il a enregistré une hausse cette semaine, bien qu’il demeure près
de sept points sous sa valeur fondamentale.
Pour chaque métal,
nous observons un graphique de la base et de la co-base juxtaposées sur le
prix du dollar en termes du métal étudié. Le dollar est représenté en vert,
la base en bleu et la co-base en rouge.
Voici à quoi ressemble
le graphique de l’or :
Je suis passé du contrat
de juin à celui d’août, en raison du roulement des contrats.
Le prix de l’or a
légèrement baissé, mais la base (l’abondance) et la co-base (la rareté) sont
restées inchangées. De l’or a été vendu cette semaine. Le prix fondamental a
légèrement diminué, bien qu’il soit toujours supérieur au prix marché. Ce n’est
pas une bonne chose pour ceux qui spéculent sur le marché de l’or.
Voyons maintenant l’argent :
L’argent s’est détaché
de l’or. C’est un métal qui devient moins abondant, ce qui est attendu
lorsque le prix baisse en milieu de semaine.
Le prix fondamental de l’argent
a baissé, mais pas autant que son prix. Il reste cependant encore un peu plus
d’un dollar sous le prix marché.
Dans mon rapport de la
semaine dernière, j’ai expliqué que le prix de l’argent chuterait encore,
bien que sa reprise puisse enregistrer de nouvelles poussées à la hausse. Le
prix de l’argent a gagné 30 centimes dimanche, mais a chuté peu
cérémonieusement mardi, et ne s’est pas relevé depuis.
