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Si vous étudiez les
marchés de l’or et de l’argent avec attention, vous ne
pouvez pas ignorer la manipulation des métaux précieux. La baisse
de l’or de vendredi dernier, 11 octobre, fut un nouvel exemple : 2
millions d’onces d’or-papier ont été vendues en
quelques minutes (lire
l’explication ici) à une heure où il y a le moins de
liquidité sur le marché et pendant que la CFTC (le
régulateur du marché US) est fermé, à cause du shutdown du gouvernement américain.
Cette manipulation, qui fait
baisser le cours de l'or depuis deux ans, peut être très
difficile à supporter pour les investisseurs, à moins
qu’ils ne voient l’opportunité ainsi créée
d’acquérir de l’or physique à un prix artificiellement
bas.
Tous les investisseurs dans
l’or se posent la même question: « Quand cette
manipulation cessera-t-elle? ». Dans l’interview ci-dessous,
James Rickards, auteur du best-seller "Currency Wars : The Making of the Next Global Crisis", nous fournit quelques
réponses intéressantes, réponses que l’on ne
trouvera pas dans les médias de masse. Il s’agit
d’informations de haut niveau venant d’un expert qui a
anticipé il y a longtemps ce qui se passe aujourd’hui.
Avec la Chine qui appelle
ouvertement à la fin du dollar comme monnaie de
réserve internationale, nous nous rapprochons
d’événements majeurs qui changeront la nature de notre
système monétaire mondial.
Vous pouvez lire les interviews
réalisées avec deux autres analystes reconnus sur la
manipulation de l’or et de l’argent ici : Chris
Powell (GATA), Jim
Willie (Goldenjackass.com).
Voici la troisième
interview, avec James Rickards.
James Rickards est l’auteur du best-seller national, "Currency Wars: The Making of
the Next Global Crisis
" et un partenaire de Tangent Capital Partners, une banque d'affaires basée
à New York. Il est un conseiller financier et d’investissement
et a occupé de hautes positions chez Citibank, Long-Term Capital Management et Caxton
Associates. En 1998, il a été le négociateur principal
du sauvetage de LTCM par la Réserve fédérale. Ses
clients comprennent des investisseurs institutionnels et
des ministères du gouvernement. Il a été
interviewé par le Wall Street Journal et est apparu sur CNBC,
Bloomberg, Fox, CNN, BBC et NPR, et il contribue aux éditoriaux du
Financial Times, du New York Times et du Washington Post. M. Rickards est conférencier invité à
la Johns Hopkins University et à la School of Advanced International Studies,
a présenté des thèses sur le risque à la Singularity University, au Applied Physics Laboratory et au Los Alamos
National Laboratory, et il a écrit de
nombreux articles sur la gestion du risque. Il est un conseiller sur le
marché des capitaux pour le Director of National
Intelligence et l’Office of the Secretary of Defense. M. Rickards
détient les diplômes suivants : un LL.M. (fiscalité)
du NYU School of Law; un J.D. de la University of Pennsylvania Law School; un M.A. en économie du SAIS; un B.A. de
Johns Hopkins.
Suivez James Rickards sur Twitter : @JamesGRickards
Fabrice Drouin Ristori: M. Rickards, merci d'avoir accepté cette
interview. Combien de temps pensez vous que la
manipulation des métaux précieux peut durer ?
James Rickards: La manipulation
du marché de l’or par les banques centrales peut continuer et
continuera jusqu’à ce que les pénuries d’or
physique deviennent si critiques que les banques et les marchés ne
puissent plus honorer la livraison sur les contrats futures
réclamée par les clients. À ce moment là, les contrats seront annulés et
les échanges ordonneront que les transactions ne soient
effectuées que pour « liquidation », ce qui
signifie que les clients de ces futures pourront clôturer ou continuer
(rollover) leurs contrats, mais qu’ils ne
pourront plus obtenir la livraison d’or physique.
FDR: Qu’est-ce
qui mettra fin à cette manipulation ? La demande d'or physique ? Un
événement géopolitique globale
organisé par les BRICS ?
JR: La
demande pour de l’or physique va rester forte jusqu’à ce
que le monde retourne à un standard-or. Une fois que le monde sera
revenu à un standard-or, l’or pourra voyager d’un pays
à l’autre pour régler des balances de paiement, mais il
n’y aura pas de raison d’acquérir plus d’or, car la
valeur de l’or sera fixée en termes de chaque devise majeure.
Quand vous êtes sur un standard-or, l’or et les devises sont
librement interchangeables. Cependant, l’or continuera
d’être trés demandé
jusqu'à ce qu’un nouveau standard-or soit instauré. Ceci
parce que le prix de l’or sur le marché est
considérablement inférieur à ce que serait son prix, non
déflationniste, sous un standard-or. Aussi longtemps que cette situation
perdurera, il existera un motif d’arbitrage pour échanger des
devises contre de l’or.
FDR: Quels
seront les signes qui prouveront que la manipulation se termine ?
JR: Les signes
d’essoufflement de la manipulation seront l'épuisement des
inventaires, les hausses soudaines de prix et les annonces des banques qui ne
pourront pas convertir les futures en or physique.
FDR: Pensez-vous
que cette manipulation cessera du jour au lendemain, ou qu'on qu'il s'agira
d'un processus progressif ?
JR: Les
deux. Ce sera un processus lent, au début, qui
s'accélérera et qui débouchera sur une phase d'achat de panique
quand les annulations de livraison sur les futures et autres contrats seront
annoncées d'un coup. L’or physique disponible deviendra rare, et
les parties intéressées ne pourront en acquérir de
petites quantités, quel qu’en soit le prix.
FDR: Est-ce
que les cours spot de l’or et de l'argent sont aujourd'hui
crédibles dans la détermination de la valeur réelle de
l’or et de l’argent physique ?
JR: Oui,
ils sont significatifs dans le sens où il est toujours possible
d’acquérir de l’or et de l’argent à des prix
très en-dessous du prix non déflationniste qu'implique un
standard-or. Ce type d’arbitrage sera disponible jusqu’à
ce que le monde retourne à un standard-or, ou jusqu’à ce
que des pays utilisent des ordres exécutifs pour abolir le
négoce d'or.
FDR: Quelles
conséquences aurait un marché de l'or libre de toutes
manipulations pour les populations mondiales – pas seulement pour les
investisseurs, mais pour les populations en général ?
JR: Nous
avons aujourd’hui un libre marché de l’or et de
l’argent. Tout le monde peut acheter ou vendre autant d’or ou
d’argent qu’il le souhaite au prix du marché et
l’échanger avec toute contrepartie consentante. Avec les banques
centrales qui agissent pour faire baisser le prix de l’or et de
l’argent, c’est comme si elles faisaient un cadeau à ceux
sont intéressés pour l’acheter à un prix
artificiellement bas. Si le monde retournait à un standard-or, le prix
de l’or serait ennuyant et l'échanger ne serait pas
intéressant, parce qu’il serait fixe par rapport à une
devise et interchangeable avec celle-ci.
FDR: Merci
à James Rickards d'avoir pris le
temps de répondre à cette interview.
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