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Ces
dernières semaines, les problèmes de refinancement du secteur
bancaire Européen n’ont cessé de se multiplier, dans le
même temps que les agences de notation déclassaient un certain
nombre de banques importantes. Les obligations Françaises et
Italiennes subissent désormais des pressions inégalées. Certains observateurs de marchés pensent que les
nations les plus endettées de la zone Euro devront finir par vendre
leur or.
La
banque centrale Italienne possède 2452 tonnes d’or – soit
la quatrième plus importante réserve d’or de la
planète. Selon des données publiées par le Conseil
Mondial de l’Or, seuls les Etats-Unis, l’Allemagne et le FMI
possèdent plus d’or que l’Italie. Face à
l’ampleur que prend la crise Européenne, un nombre croissant
d’investisseurs se demande si certaines nations ne feraient pas mieux
de vendre leurs réserves d’or. Ces quelques derniers mois, le
rendement des obligations sur 10 ans du gouvernement Italien a atteint un
record de 7,48% et, il y a seulement quelques jours, le rendement de ses
obligations sur 5 ans atteignait lui aussi de nouveaux records.
L’Italie pourrait bientôt ne plus être en mesure de
refinancer sa dette souveraine. Bien que la BCE rachète la dette
Italienne, le pays semble sur le point de connaître le même
destin que le Portugal, l’Irlande et la Grèce. Ces pays ont
eux-aussi eu recours aux plans de sauvetage de l’Union
Européenne et du FMI après que le rendement de leurs
obligations ait atteint des records.
Les
marchés financiers ont désormais les yeux rivés sur
l’Italie, troisième économie la plus importante de la
zone Euro. La situation Italienne a contribué à la plus
récente dévaluation de l’Euro qui est passé de
1,45 à 1,30 dollars. En revanche, en raison de ce renforcement du
dollar, les métaux précieux, les matières
premières et les actions des marchés émergents ont subi
d’importantes pressions vendeuses.
Les
réserves d'or de l’Italie valent actuellement 120 milliards de
dollars, ce qui suffirait largement à couvrir son déficit
budgétaire qui s’élève actuellement à 80
milliards de dollars. Les réserves d’or de la France sont
légèrement moins importantes que celles de l’Italie et ne
suffiraient pas à couvrir son déficit budgétaire actuel
de 150 milliards de dollars. Néanmoins, selon les observateurs de
marchés, si la France vendait ses réserves d’or, elle
pourrait réduire significativement son déficit et apaiser les
marchés financiers. Les rendements des obligations Européennes
pourraient à nouveau diminuer, relâchant ainsi la pression
pesant sur l’euro.
Ces
quelques dernières semaines, les marchés financiers ont subi de
fortes pressions vendeuses du fait de la mauvaise situation dans laquelle se
trouve l’économie. De plus en plus d’investisseurs
s’inquiètent de voir apparaître une situation similaire
à celle dont nous avons pu faire l’expérience en 2008
après l’effondrement de Lehman Brothers. Ce dernier fut immédiatement suivi de
fortes chutes de prix sur le marché des actions. Les problèmes
économiques actuels sont bien plus sérieux qu’il y a
trois ans. Les pays qui se trouvent au bord de la banqueroute doivent trouver
des solutions – et très vite.
Si
la BCE décidait de vendre l’or des nations Européennes,
le prix du métal jaune commencerait par chuter. En revanche, sur le
long terme, le prix de l’or continuerait de tirer avantage de la
situation. Une fois que les gouvernements Européens ne pourront plus
recourir qu’à la planche à billets de la BCE, la valeur
de l’or et des autres actifs tangibles ne pourra qu’augmenter
– dans le même temps que les devises papier se trouveront
dépréciées.
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