Songes sur la saisonnalité de l’or

Je refroidirai encore une fois aujourd’hui les pom-pom girls de l’or et les groupies du GATA avec une autre série de graphiques qui montrent que la hausse de 4% du prix de l’or survenue au mois d’octobre n’est rien de plus qu’un cycle saisonnier complètement normal.  

Mais avant d’en arriver là, voyons ce graphique du prix de l’or en dollars sur cinq ans :

Notez que depuis que l’or a enregistré son record à la hausse de 1.895 dollars le septembre 2011, il a continué d’enregistrer des points bas plus bas et des points hauts plus bas sur des périodes d’un, deux, trois et quatre ans. Les analystes techniques perçoivent ces mouvements comme une tendance baissière.

Observons maintenant une série de graphiques du prix de l’or sur une période de cinq mois, du premier juin au 31 octobre, pour les années s’étant écoulées entre 2003 et 2014. Chaque intervalle annuel montre le pourcentage de hausse ou de baisse depuis le premier juin :

Voici le prix le plus élevé et le prix le plus bas pour chaque période :

Prix de l’or en dollars par onces

Ces graphiques, ainsi que le tableau, montrent que :

Au cours de onze de ces douze années représentées, l’or a atteint un point bas saisonnier durant l’été. La seule exception est 2014, qui a vu l’or grimper entre début juin et mi-juillet, avant de plonger à la fin du mois d’octobre (en rouge).

Au cours de neuf des douze années, le prix le plus haut enregistré entre les 1 et 15 juin a été moins important que le prix le plus haut enregistré entre les 1 et 31 octobre (les anomalies sont encore une fois montrées en rouge).

En 2008, l’or a atteint un record à la baisse sur cinq mois en octobre, pendant la crise financière. Quand les actions et marchandises se sont effondrées, les spéculateurs ont été obligés de liquider leurs réserves d’or pour couvrir les appels de marge.

Voici un graphique représentant le prix de l’or du 1 juin au 23 octobre 2015 :

L’or a terminé la journée à 1.200 dollars le premier juin, a atteint un record à la baisse sur plus de cinq ans le 5 août, avec 1.085 dollars, et a fini la journée à 1.164 dollars le 23 octobre.

Le graphique de 2015 représente la même saisonnalité que celle observée au cours de onze des douze années précédentes : une hausse au début du mois de juin, suivie par une baisse significative pendant l’été, et enfin une reprise au mois d’octobre.

A l’heure où j’écris ces lignes, il nous faut encore attendre une semaine avant Halloween, date à laquelle se terminera notre période de cinq mois. En revanche, au vu des 1.164 dollars enregistrés aujourd’hui, il y a peu de chances que l’or termine le mois au-dessus de son point le plus haut du début du mois de juin, qui était de 1.200 dollars. Nous avons donc potentiellement ici un troisième mois d’octobre anormal d’affilée.

Si c’était le cas, alors nous aurions une preuve supplémentaire de la tendance baissière du prix de l’or, qui porte ses prix les plus hauts de plus en plus bas d’année en année.

Révisons rapidement ce que j’ai déjà dit la semaine dernière et illustré dans les graphiques d’aujourd’hui :

Le comportement du prix de l’or depuis le début de l’été peut être attribué aux bases fondamentales de l’offre et de la demande. Nous sommes témoins aujourd’hui d’un paradigme habituel pour la période : un déclin début juin, suivi de nouvelles baisses pendant l’été, et enfin une nouvelle hausse pendant la saison des festivals et des mariages en Inde.

Je prédis également une hausse du prix de l’or pour la mi-décembre, qui marque une saison de vacances en Occident. Je reviendrai là-dessus un peu plus tard.

Je répèterais cependant que l’or n’ira nulle part sur le court terme. Sur le court terme, il se maintiendra au sein du même intervalle de prix, entre ses point les plus hauts et ses points les plus bas enregistrés depuis le début de l’année.

Je joindrais encore une fois l’acte à la parole :

Je suis prêt à parier sur l’état du prix de l’or d’ici à la fin de l’année avec n’importe quel avocat de l’or, haussier ou disciple du métal jaune. Si vous imaginez que son prix grimpera au cours de ces prochains mois, contactez-moi. Bouteille de vin à 100 dollars. Le perdant achète. Nous la boirons ensemble.

Des preneurs ?