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Cours Or & Argent

L'or a le blues

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Publié le 27 juillet 2015
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Rubrique : Marchés

 

 

 

 

Il fût un temps où les investisseurs se tournaient vers l’or en temps de troubles. Ils se tournaient vers lui pour se couvrir financièrement, l’or étant l’actif de protection financière et la réserve de valeur ultime. Certains le percevaient même comme une devise alternative, plus pure et plus originale que la monnaie papier.

Mais alors que se développe la crise grecque et que le marché boursier chinois s’effondre, le prix de l’or continue de baisser. Il vient d’atteindre un record à la baisse sur cinq ans, avec 1.080 dollars l’once, et a perdu 44% depuis son record de 1.921 dollars atteint en septembre 2011.

Ce record a été atteint alors que beaucoup craignaient de voir les programmes de QE générer une inflation hors-de-contrôle, et de voir la note de crédit des Etats-Unis révisée à la baisse. Mais alors que la Fed se prépare à faire grimper les taux d’intérêt, l’or semble avoir perdu son argument économique.

L’or et le dollar sont inversement corrélés : lorsque le dollar grimpe, le métal a tendance à baisser, et vice versa. Au cours de l’année dernière, le dollar a recommencé à grimper, mais l’or est resté mal-aimé. Il a été tiré à la baisse par un marché baissier qui affecte l’ensemble des marchandises.

Beaucoup pensent aujourd’hui que le prix de l’or est très bas, mais tout est question de la période observée. Le prix de l’or est très bas en comparaison à ces dernières années, mais il reste élevé en comparaison à ces dernières décennies. Tout au long des années 1990, il s’échangeait par exemple pour moins de 400 dollars.

Les ventes chinoises ont été blâmées pour la récente faiblesse du prix de l’or, en raison des volumes record vendus sur le Shanghai Gold Exchange. Il est possible que des investisseurs chinois se soient trouvés dans l’incapacité de se débarrasser de leurs positions sur les actions en raison des récentes restrictions gouvernementales, et aient eu à vendre de l’or pour générer du capital.

L’or reste un actif clé pour certains, et une certaine allocation à l’or est souvent recommandée en tant qu’assurance. Lorsque les taux grimpent, comme ils devraient le faire cette année aux Etats-Unis, le coût d’opportunité de la propriété d’actifs non-porteurs d’intérêts grimpe. L’or aura besoin d’un renouveau de la crise financière pour redevenir à la mode.

 

 

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