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Alors
que nous commençons un nouveau calendrier, deux questions trottent
probablement dans les esprits des investisseurs : cette année
s’avèrera-t-elle meilleure pour l’or et l’argent que
les deux précédentes ? Le prix des actions va-t-il
finalement décoller ?
2012
a été une année intéressante pour mon
métal favori. D’un côté, l’or a
augmenté de moins de 10% pour la deuxième année
consécutive avec 8,3% contre 9,1% en 2011, et a également
été surpassé par l’indice S&P 500, bien que ce
ne fût que la première fois depuis 2004 et la troisième
depuis 1999. Mais d’autre part, son prix a augmenté pour la
douzième année consécutive, mettant dans l’ombre
une majorité des autres marchés haussiers de l’Histoire
moderne.
Les
actions sur l’or ont continué de baisser pour la deuxième
année consécutive. GDX (ETF sur les sociétés
minières) a chuté de 9,8% après avoir enregistré
une baisse de 16,3% en 2011. GDXJ (ETF sur les juniors minières) a perdu
19,9% en 2012 contre 38% en 2011.
Voici
un graphique qui présente l’état des lieux de 2012 et le
compare à d’autres classes d’actifs.
Peut-être
serait-il plus constructif d’observer ce qu’il se passe sur le
long terme. Comment ces différents secteurs se sont-ils
comportés depuis la crise de 2008 ?
Au
cours de ces quatre dernières années, l’or et
l’argent sont les actifs à avoir enregistré les meilleurs
rendements. Les producteurs d’or ont en revanche enregistré des
performances moindres par rapports aux métaux physiques, et les
juniors minières ont quant à elle perdu de l’argent.
Certains
pensent que parce que le prix de l’or augmente tant, il est
l’objet d’une bulle. ‘Son prix a déjà
beaucoup grimpé’, disent-ils. Le fait est que son marché
haussier n’est rien comparé à certains autres
marchés haussiers de l’Histoire.
Pour
ce qui est de ces 40 dernières années, notre marché
haussier apparaît comme étant l’un des moins importants de
l’Histoire en termes de pourcentage de gains. Ses gains ne
s’élèvent qu’à un quart des rendements du
marché haussier des années 1970. Un bon nombre d’autres
marchés haussiers ont également duré bien plus longtemps
que le nôtre. Mais en observant ses seuls gains, je suis prêt
à parier que le marché haussier actuel de l’or
n’est pas terminé.
L'Histoire
nous prouve que les marchés haussiers ont tendance à
s’achever par une très importante hausse de prix. En 1979, le
prix de l’or augmentait de 120%. Notre meilleure année a
été 2007, avec 32%.
Il
n’est pas nécessaire d’énumérer les
nombreuses raisons de continuer d’acheter de l’or, puisque
c’est quelque chose que j’ai déjà fait de
nombreuses fois.
Qu’adviendra-t-il
donc du prix de l’or en 2013 ?
Je
pense que la tournure de cette question n’est pas correcte. Dans la
mesure où l’or est le meilleur actif de protection de capital
qui soit, et non un simple investissement, il serait plus juste de se
demander s’il continuera de protéger votre pouvoir
d’achat.
Phrasée
ainsi, notre question laisse maintenant transparaître ce qu’est
réellement l’or, c’est-à-dire une monnaie. Si vous
possédez de l’or et le considérez comme étant une
monnaie, alors cette question devient : mon pouvoir d’achat en
dollars ou en autre devise par rapport à l’or est-il en passe de
chuter cette année ? Et qu’en sera-t-il pour les
années qui suivront ?
S’il
est une chose dont nous pouvons être certains, c’est que
l’accumulation de dettes, les dépenses déficitaires et
l’impression monétaire continueront d’entraîner une
dévaluation du dollar et des autres devises papier – et
probablement de plus en plus rapidement à mesure que le temps passe.
L’or est un actif clé, et ce malgré sa hausse de prix de
plus de 500% depuis 2001.
J'ai
pu entendre certains analystes dire que ces éléments sont
déjà pris en compte dans le prix de l’or. Cet argument
est bien entendu discutable. Même s’ils avaient raison, ce que le
prix de l’or ne prend certainement pas encore en compte sont les
conséquences indirectes (et différées dans le temps) de
ces politiques.
- En
quoi avons-nous souffert de l’accumulation de la dette ?
L’économie mondiale fonctionne toujours et semble
même se rétablir.
- Souffrons-nous
réellement des dépenses de notre gouvernement ? Mes
parents retraités reçoivent toujours leurs chèques
de la sécurité sociale chaque mois.
- Quelles
sont les retombées de l’impression monétaire ?
Les marchés des actions et de l’immobilier sont à la
hausse, ce qui est une bonne chose.
Le
problème est que ce surendettement, ces dépenses
déficitaires et cette impression monétaire ne sont pas que des
sucreries, des sucettes à la fraise et des ballades romantiques
à cheval. Elles ne sont pas sans conséquences. Nous
n’avons pas encore fait l’expérience de toutes les
retombées de ces politiques qui dévaluent notre devise. Ce qui
est certain, c’est que nous ne nous en sortirons pas sans un minimum de
souffrance.
Comment
se comportera le prix de l'or cette année ? Peu importe ce que
nous réserve l’Histoire, l’or restera de l’or, et
demeurera le meilleur actif qui s’offre à nous de
protéger notre capital.
La
question ultime à se poser est la suivante : quel niveau de vie
voudriez-vous conserver ?
Vous
pensez certainement : ‘le meilleur possible’. C’est
pourquoi il est nécessaire d’acheter de l’or dès
à présent. En se basant sur mes propres recherches et les
leçons que nous avons pu tirer de l’Histoire, il est clair que
notre marché haussier de l’or est bien loin d’être
terminé.
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