C’est sans surprise que la Fed a décidé de maintenir les taux inchangés, et nous pouvons nous attendre à un mois et demi supplémentaires de taux zéro. Yellen et compagnie ont cependant assoupli leurs discours sur la conjoncture économique, ce qui indique qu’il puisse potentiellement y avoir un premier rebond des taux en décembre.
Bien que l’or et les taux d’intérêt soient théoriquement inversement corrélés, ce lien a tendance à être exagéré. Si l’économie se portait réellement mieux que prévu et que l’inflation regagnait du terrain, la demande en or en tant que protection contre l’inflation grimperait.
Le S&P 500 est aussi certainement suracheté. Un resserrement des politiques monétaires devrait générer une vente d’actions, ce qui ferait également grimper la demande en or en tant que valeur refuge.
Que les taux grimpent ou qu’ils restent ce qu’ils sont, le prix de l’or grimpera inévitablement. Les positions vendeuses surpasseront les positions à découvert pour la première fois en deux ans.
