Ce n'est pas tout d'y rentrer, il faut aussi en sortir

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Published : January 24th, 2013
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Placés devant l’échéance de la sortie de leur plan de sauvetage, respectivement en 2013 et 2014, les gouvernements irlandais et portugais engagent des préparatifs et des négociations afin d’y parvenir, tandis que celui de Madrid ne demande toujours pas à y entrer, n’ayant pas obtenu de la BCE de garantie sur le taux d’intérêt auquel ses émissions obligataires seraient assujetties dans le cadre du programme OMT. Dans l’immédiat, le gouvernement espagnol accélère son programme d’émissions obligataires de l’année, afin de profiter de la détente actuelle sur les taux : un moindre mal.

Les uns et les autres testent prudemment le marché obligataire, privilégiant la formule des prêts syndiqués (des banques sont chargées de les placer directement auprès d’investisseurs qu’elles recherchent), enregistrant la poursuite d’une détente qui, pour significative qu’elle soit, maintient le coût du roulement de leur dette et du financement de leur déficit à un niveau restant très élevé sur le marché. Lisbonne et Dublin ont également demandé en début de semaine à l’Eurogroupe le rallongement du calendrier de remboursement des prêts européens, arguant dans le cas du Portugal du fait que de lourdes échéances se présentent en 2014, 2015 et 2016. Mais ils devront repasser devant l’Ecofin, où siègent les ministres des finances des 27.

Une hypothèse complémentaire se dessine qui consisterait pour les Irlandais et les Portugais à bénéficier du programme d’achats obligataires de la BCE (OMT), après avoir fait le sacrifice de deux émissions de titres à longue maturité en espérant que les taux ne grimpent pas entre-temps, la banque centrale faisant d’une telle présence sur le marché la condition préalable à toute intervention. Le gouvernement de Dublin agite clairement ce chiffon rouge devant les yeux de la Bundesbank, espérant ainsi obtenir des délais de remboursement de la BCE – en raison du cas particulier qu’ils représentent – n’y étant pas parvenu jusqu’ici : de deux maux, la banque centrale pourrait choisir le moindre !

Déjà sérieusement mise à mal en Grèce, en raison de la nécessité de revenir dessus à plusieurs reprises, la crédibilité des plans de sauvetage est à nouveau en jeu : à quoi servent-ils, si lorsque leur échéance survient il n’est pas possible d’en sortir ? Rallonger les délais de remboursement des prêts européens peut le rendre moins douloureux, la substitution de la BCE au marché pourrait également se révéler nécessaire avant de crier victoire ! Un régime transitoire serait nécessaire, qui pourrait être destiné à durer.

Les choses se présentent différemment dans le cas de l’Espagne, à propos de laquelle une question se pose : le programme OMT n’est-il pas plus efficace tant qu’il reste à l’état de menace plutôt que d’être appliqué ? Car si les finances publiques seraient soulagées par son entrée en action, la nécessité de néanmoins revoir les objectifs de diminution du déficit mettrait au premier rang des responsables la stratégie de désendettement adoptée et la détérioration de la situation économique qui en résulte…

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Paul Jorion, sociologue et anthropologue, a travaillé durant les dix dernières années dans le milieu bancaire américain en tant que spécialiste de la formation des prix. Il a publié récemment L’implosion. La finance contre l’économie (Fayard : 2008 )et Vers la crise du capitalisme américain ? (La Découverte : 2007).
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Ce que les pays du PIIGS, Grèce, Irlande, Espagne, Portugal, Italie (+ Chypre, France, Belgique ; NdL) reprochent principalement à l'Allemagne :
1) C'est un pays de retraités rentiers 2) pays où 15% de la population a des revenus inférieurs au seuil de pauvreté 3) pays veillissant car n'ayant pas de politique nataliste, donc immigrationniste par défaut 4) dont les excédents de la balance commerciale se fait au détriment de ses voisins européens 5) pays dominateur imposant à la zone U.E., une politique de maîtrise des déficits publiques " aux forceps " cad au risque de renforcer le caractère récessionniste et inflationniste des économies de la Z.E. : diminution drastique des dépenses de l'Etat et des administrations territoriales diverses et variées, stagnation des salaires, recettes fiscales haussières, subventionnements baissiers et différemment ciblés, réformes de toutes natures, remboursement des aides aux différents fonds de secours empruntés pour faire face aux défauts de paiement de la dette (FES, MES, FMI...). En outre, le caractère non-démocratique du mode de gouvernance de l'appareil Bruxellois ('le machin', cf C. de Gaulle) fait de plus en plus fi de l'avis des peuples (les référendums sont rares, et lorsqu'ils ont lieu, sont dévoyés...). Le corollaire de la dérive dirigiste, oligarchistique et lobbyiste des institutions européennes actuelles, n'est autre qu'une forme politique institutionnalisant un fédéralisme européen informel, visant à terme, à faire table rase de ce qu'il reste des Etats-nations bâtis séculairement mais sûrement, avec force, courage, fierté, par les peuples eux-mêmes. Résultat : est à l'oeuvre un processus de gouvernance aux décisions chaque jour un peu plus erratiques et liberticides, majoré par une crise économique et financière d'une rare violence et aux conséquences aussi bien hasardeuses que putativement explosives. D'où apparaît également, une mise en exergue manifeste de défauts de confiance, voire de défiances et autres véléités secessionnistes, entre certains membres de l'union. Appeurante zizanie au travers de laquelle ce processus se révèle, à l'évidence, davantage en panne qu'abouti, pour ceux qui en doutaient encore...
Quant à ce qui devait être une " construction " européenne, parangonique de vertu démocratique et potentiellement " leadershiptique " au plan économico-financier mondial, sur le fondement d'un mythe fondateur éminemment politique (expiatoire ?) des années de reconstruction européenne d'après-guerre, les citoyens d'aujourd'hui (plus tout à fait les mêmes que jadis), en sont plutôt à l'expertise des premiers vrais dégâts... L'U.E à l'heure de la crise systémique , sous la direction allemande, va t-elle se disloquer ? Récession, chômage, hyperinflation avec à la clé un retour au " chacun chez soi " maîtrisé, ou poursuite du fédéralisme à domination allemande, à la sauce ultra-libérale (non débarrassée du keynésianisme quand même); vision pan-européenne dont un certain (affreux) personnage avait tant rêvé ? Sortons de cette Europe là, et reconstruisons une Europe d'Etat-nations, améliorée au moyen de nos beaux restes patrimoniaux, lesquels fonctionnaient même très bien il n'y a pas si longtemps, au regard de ce que nous vivons aujourd'hui... Certains se seraient-ils fait avoir ? Assurément. Que nos politicards véreux ne croient pas pouvoir continuer à spolier la Liberté aux dignes peuples impunément. La facture salée (n'étant pas fausse comme leur monnaie) est dans l'imprimante, et va leur être envoyée... le temps presse...
_ " Essayer, pour une nation, de se taxer vers la prospérité équivaut pour un homme à être dans un seau et à essayer de s'élever en tirant sur la poignée. " Winston Churchill
_ " Il n’y a de classe dirigeante que courageuse. " Jean Jaures (dans un moment d'égarement probablement. Donc, penser le contraire... ; NdL)
_ " Vous ne pouvez donner de l'argent aux uns qu'en le prenant aux autres ! " Frédéric Bastiat
_ " Il ne reste plus rien de l’idée européenne, à part la souffrance de peuples qui ont manifesté leur refus à travers diverses consultations, sans jamais être vraiment entendus. " NdL
_ " La parole dépourvue de sens (celle de Bruxelles; NdL) annonce toujours un bouleversement prochain. " René Char
_ " Il y a une providence qui protège les idiots, les ivrognes, les enfants et les Etats Unis d'Amérique (et l'U.E. ! ; NdL). " Otto von Bismark
_ " Nous aurions la révolution demain matin si les gens se rendaient compte de l'injustice de notre système (politique ; NdL) bancaire et monétaire. " Andrew Jackson, 1829
_ " Le risque ne provient que de ne pas savoir ce que l'on fait. " Warren Buffet
_ " Si vous pensez que les gouvernements créent de graves problèmes, attendez juste de voir leurs solutions. " 24hGold
_ " La liberté est l'ensemble des droits qu'aucune société régulière ne peut ravir à ses membres sans violer la justice et la raison. " Henri Lacordaire
_ " Nous sommes allés trop pour ne pas aller plus loin. " entendu à propos de l'Europe ; prévisions conjoncturelles 2013
_ " Ne pas savoir dire non est le début de la servitude. " Montaigne
_ " La liberté ne peut être limitée qu'au nom de la liberté. " John Rawls
_ " Celui qui accepte son Destin est guidé , celui qui le refuse est traîné. " NC
_ " L'Europe ? C'est Angela Merkel qui tient le guidon et François Hollande qui pédale... ! " NC
_ " La politique, ce n’est pas l’art du possible, mais l’art de rendre possible ce qui est nécessaire. " Richelieu
_ " L'Orde ne sera rétabli dans la vie (politique et ; NdL) économique que lorsque le désordre monétaire aura pris fin grâce au retour de l'étalon-or. " Ludwig von Mises
_ " Le Franc, c’est la France. " Charles de Gaulle
_ " L'Union Européenne : la relique narcissique ! " NdL
_ " Le poison, c'est la dose. " Paracelse
_ " (L'Europe ; NdL) ça eu payé... mais ça paie plus ! " Fernand Raynaud

Félicitation à Paul Jorion pour son " éclairage " technique.



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debudelafin - 1/27/2013 at 4:40 AM GMT
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