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Figure
1 : Le marché de l’or en fonction du temps
Nous allons
examiner les caractéristiques des prix déterminés par le
fixing quotidien de Londres pour démontrer de façon non
équivoque que le cours de l’or est
« supprimé » (manipulé à la
baisse).
Pour ce faire,
voyons ce qui se passe au cours d’une journée typique,
illustrée par la figure 1. Nous avons choisi de commencer et de
terminer cette période de 24h avec le fixing du soir. Trois heures et demi après le fixing, le COMEX ferme et le commerce
de l’or est dominé par l’hémisphère oriental
où les banques d’or ont beaucoup moins d’influence sur le
métal physique et où le marché en a proportionnellement
bien davantage que Londres ou que le COMEX. La période suivant le
fixing du soir et allant jusqu’au fixing du matin suivant est
appelée « négoce de la nuit » (et est
indiquée par la double flèche bleue). La période allant
du fixing du matin à celui du soir a reçu le nom de
« négoce du jour » (indiquée par la
double flèche rouge). Le négoce du jour inclut la majeure
partie du négoce qui a lieu sur le LBMA soit 90% du commerce mondial
de l’or.
Il serait
juste de dire que cette période est le moment de la journée qui
est le plus sous l’influence du cartel occidental des banques bullions.
Le commerce de la nuit est le commerce le moins influencé par le
cartel de l’or. Mais le fixing du matin et le fixing du soir sont sans
aucun doute déterminés par un processus sous le contrôle
direct de cinq banques bullions.
Les
données utilisées dans l’analyse que nous vous
présentons sont tirées de : http://www.kitco.com/gold.londonfix.html
Pour les
besoins de cette démonstration, considérons un petit échantillon
du cours de l’or tel qu’il apparait sur le graphique 1. On peut
voir que si un trader avait acheté de l’or au cours du fixing du
soir le 26 juillet 2010 et l’avait revendu au fixing du matin le 27
juillet 2010, il aurait réalisé un bénéfice de 0,5
$ sur chaque once comme le montre la colonne « nuit ».
S’il devait répéter ce deal tous les jours, ses gains et
pertes, lisibles dans la colonne désignée, se monteraient
à 22,5 $ sur la semaine. Si un trader achetait au fixing du matin le
27 juillet et revendait au fixing du soir, il aurait perdu 16 $ comme on le
voit sur la colonne « jour ». Et s’il
répétait cela chaque jour, ses pertes
s’élèveraient le 4 août 2010 à 6,5 $ comme
on le voit sur la colonne « jour ». Les gains ou pertes
cumulés pour chaque jour sont consignés dans la colonne
dénommée « jour cumulé » ou
« nuit cumulé ».
Tableau 1: Echantillon
du cours de l’or au fixing
La figure 2
montre les gains ou pertes cumulés pour les échanges quotidiens « de
jour » ou « de nuit » depuis la naissance du
marché haussier en avril 2001. Ce graphique est étonnant. La
variation cumulée du cours de l’or entre le fixing du jour et le
fixing de nuit sur les 9 dernières années est négative
de 500 $ l’once alors que la variation entre le fixing du matin et
celui du soir est positive de 1400 $ l’once. Ce qui signifie que si un
trader avait acheté de l’or au fixing du matin puis revendu
à celui du soir tous les jours et cela sur toute la période
observée il aurait perdu 500 $ par once. Si au lieu de cela, il avait
chaque jour acheté de l’or au fixing du soir et l’avait
revendu le lendemain matin il aurait fait un bénéfice de 1 400
$ l’once (ces calculs excluent taxes et commissions).
On pourrait
aller plus loin et dire que si un trader avait pris une position courte sur
l’or sur le fixing du matin et couvert cette position au fixing du soir
et puis avait racheté de l’or à ce même fixing du
soir et l’avait revendu au fixing du lendemain matin puis avait
répété l’opération sur les 9 années
écoulées, il aurait fait un bénéfice de 1 900 $
l’once alors qu’une stratégie d’achat sur le long
terme (buy and hold)
n’aurait rapporté dans le même temps que 950 $
l’once (de 250 $ en 2001 à 1200 $ l’once en 2010).
Figure 2: Variations cumulées entre le cours du fixing
du soir et celui du matin de 2001 à 2010
La variation
cumulée du cours établi par le fixing du matin et le fixing du
soir donne lieu à une tendance à la baisse dans un
marché fortement en hausse. Clairement, la fixation des cours
n’est pas là pour « équilibrer le
marché » mais bien pour manipuler et supprimer la hausse du
cours de l’or.
Dans la figure
3 est représenté le même diagramme que sur la figure 2
mais avec une échelle inversée à droite.
Figure 3:
Même diagramme que la figure 2 avec une échelle inversée
à droite
Cela
démontre que plus l’or augmente pendant la nuit, essentiellement
sur les marchés asiatiques, plus il y a d’or vendu pour le
fixing du soir. C’est exactement le modus operandi
du London Gold Pool, mais ceci est maintenant réalisé à
couvert.
Figure 4:
Analyse comparative du cours de l’or : variations cumulées
sur une journée et variations cumulées sur la nuit (2001-2010)
La figure
4 : le graphique combine la variation cumulée du cours de
l’or de jour et de nuit. Le graphique montre que le total cumulé
de baisse de l’or entre le fixing du matin et le fixing du soir
à n’importe quel moment sur les 9 dernières années
est en corrélation linéaire avec la variation totale
cumulée du fixing du soir à celui du matin pour la même
période. Le coefficient de corrélation R2 est de
0.95, ce qui est très proche d’une corrélation parfaite
de 1.
Cela montre
que quelqu’un vend de manière consistante en dessous du fixing
du soir et que le montant cumulé de cette vente à la baisse est
pratiquement proportionnel au volume d’or négocié de nuit
et qui en fait monter le prix. Cela n’arrive pas par pur hasard.
Tableau 2: Journées en hausse et en baisse pour les
variations des cours entre le fixing de jour et celui de nuit.
Le tableau
n°2 montre le nombre total de journées en hausse et en baisse tant
pour les ventes de la journée que de la nuit de 2001 à 2010. Il
existe un contraste saisissant. En fait, c’est presque une image
inversée des chiffres du négoce de jour et de celui du
négoce de nuit. La probabilité d’obtenir ce
résultat contrastant sur deux périodes de 24 h sur un
même marché de matière première et sur une
période de 9 ans est d’environ 2,6x10 31. En
d’autres termes, il est pratiquement impossible qu’une telle
divergence de données n’apparaisse par pur hasard et ne parlons
même pas du fait que cette divergence ait une corrélation proche
de 1.
Il
s’agit en fait d’une manipulation du marché très
sophistiquée, visant à minimiser les chances d’être
directement aperçue par un observateur non avisé. Dans le
tableau 1, on peut voir que l’or n’est pas
systématiquement vendu directement le jour suivant la hausse de la
nuit. Elle est programmée ou exécutée sur plusieurs
jours ce qui est clairement révélé en regardant les
variations cumulées sur une certaine période. La figure 5
montre que le fixing du jour et le fixing du soir sont pratiquement
décalés. C’est parce que la différence moyenne
entre les deux est micro-gérée.
Figure 5:
Fixing du matin et du soir (2001-2010)
La figure 6
montre la différence quotidienne entre le fixing du matin et celui du
soir, en pourcentages, entre 2001 et 2010. Elle montre que 88% des
données tombent dans un créneau de + ou – 1%. Il est tout
aussi surprenant que 98% des données sont contenues dans un intervalle
de 1 ou – 2%. Cela non plus ne peut être un simple hasard. Le
cours de l’or a augmenté de 400% en 9 ans et le pourcentage de
variation de cours entre les deux fixings demeure largement dans un
intervalle de 1%. C’est la raison pour laquelle les données
concernant le fixing du matin et du soir semblent largement
contrôlées. Cela ne peut se produire que suite à une
intervention dans le mécanisme de marché.
Figure 6:
Variation quotidienne du pourcentage du cours entre 2001 et 2010
Adrian Douglas
Marketforceanalys.com
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