Après avoir déferlé pendant 12
ans, il semblerait que la vague de l'or se soit apaisée pour de bon, et de nombreux
baissiers pensent que son prix de fera que diminuer à partir de maintenant.
Une rapide observation du graphique d’évolution du prix de l’or semble
certainement confirmer cette impression.
Le prix de l’or a diminué de
plus d’un tiers depuis son record de 2011, et sa perte excède celle qui a
fait suite aux ventes de 2008. Certains analystes techniques pensent que les
dommages sont trop importants pour que le prix de l’or puisse à nouveau
grimper. Même les plus gros avocats de l’or commencent à se taire.
L’heure est-elle venue pour
les investisseurs sur l’or d’admettre leur défaite ?
Peut-être est-il justifié de
penser que les dommages qui apparaissent sur un graphique indiquent la fin
d’un marché haussier. Mais est-ce vraiment le cas pour le prix de l’or ?
Ne peut-il s’agir que d’une correction ?
L’un des plus gros marchés
haussiers des temps modernes a été celui de la Nasdaq dans les années 1990.
L’indice composite Nasdaq a gagné 1150% en dix ans. Mais savez-vous qu’il a
fait l’expérience d’une correction exceptionnelle en milieu de
parcours ? La même chose est vraie pour la hausse du prix du pétrole au
milieu des années 2000. Voici un graphique représentant les corrections du
prix du pétrole et de l’indice composite Nasdaq :
Après que l'indice de la Nasdaq
et le prix du pétrole se soient effondrés, les investisseurs ont pensé que
les marchés haussiers étaient terminés – mais ils en étaient bien loin. Voici
un graphique qui représente leurs gains après que leurs prix aient
chuté :
La Nasdaq et le pétrole se
sont relevés de leur correction respective – malgré les ‘dommages’ que
beaucoup pointaient du doigt comme la preuve que leurs marchés haussiers
étaient terminés. Les investisseurs qui ont vendu en cours de correction sont
passés à côté de profits extraordinaires.
Puisque les raisons
pour lesquelles le prix de l’or est grimpé entre 2001 et 2011 sont toujours
d’actualité, je suis convaincu que la correction actuelle du prix de l’or ne
laisse présager qu’une nouvelle poussée à la hausse - et ultimement une
véritable mania aux proportions historiques.
Que l’or n’ait pas encore
commencé à réagir aux impressions monétaires de la Fed ne veut pas dire qu’il
ne le fera pas. Tôt ou tard, la réalité dépassera la fiction. La raison veut
qu’il soit impossible de quintupler ses bilans en cinq ans sans
répercussions. La Fed ne cesse plus de dire qu’elle réduira bientôt ses
impressions monétaires, mais elle n’a pas encore agi. Nous avons eu QE1, QE2,
Operation Twist, et maintenant QE3… rien n’a
fonctionné, et la nouvelle directrice de la Fed veut imprimer encore plus
d’argent.
Il est complètement absurde de
penser que ces actions n’auront pas de conséquences – peu importe ce qui se
passe maintenant, l’or finira par répondre positivement.
Les investisseurs sur l’or
devraient-ils admettre leur défaite ? Non, mais les banquiers centraux
devraient le faire.
Une reprise de l’or est
inévitable. Préparez-vous dès aujourd’hui.
