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La
plupart des gens qui prêtent attention au marché de l’or
savent que le métal à tendance à voir son prix augmenter
durant les mois d’automne et d‘hiver plutôt que durant ceux
de printemps et d’été. En effet, depuis 2001, le pic
annuel du prix de l’or a été atteint après le
Labor Day (5 septembre), excepté pour les années 2006 et 2008.
De plus, ce pic était à nouveau atteint au cours des mois de
novembre et de décembre pour sept de ces dix dernières
années.
Pouvons-nous
espérer une nouvelle hausse du prix de l’or d’ici au jour
de l’An ? Et qu’en est-il des actions sur l’or ?
L’une
des façons de répondre à cette première question
serait de déterminer si l’or a suivi une tendance
saisonnière habituelle au cours de cette année. Si c’est
le cas, alors nous pouvons espérer de nouvelles hausses d’ici
à 2012. Jetons donc un œil aux tendances…
Le
graphique ci-dessous présente la performance moyenne du prix de
l’or entre 2000 et 2010, ainsi que ses performances enregistrées
pour 2011.
Comme
vous pouvez le voir, au cours de l’année 2011, le prix de
l’or a suivi une tendance saisonnière habituelle, excepté
pour trois mois. Il y a ici une très forte corrélation, dans la
mesure où les mouvements saisonniers habituels ont été
rencontrés pour deux tiers de l’année. La performance de
l’or pourrait apparaître comme étant plus volatile que la
normale, mais elle ne l’est pas, puisque les moyennes
présentées ici sont composées de données
collectées durant onze années. Vous noterez également
que l’or n’a perdu de sa valeur qu’au cours de trois mois
cette année.
Si
cette tendance venait à se maintenir, alors le prix record de
l’or pour 2011 pourrait encore être devant nous, prêt
à éclipser le record de 1895 dollars l’once atteint le 5
septembre dernier.
Voici
ce qu’il en est des actions sur l’or (données
collectées par AMEX Gold Bugs Index).
Les
actions minières se sont comportées de façon
opposée à leur courbe saisonnière au cours de six mois
depuis le début de l’année. Voici pourquoi nous,
investisseurs sur actions minières, sommes parfois frustrés par
l’arrivée de grosses ventes renversant la tendance sur le marché.
Cela
ne signifie pas que le prix des actions sur l’or ne pourra pas
augmenter au cours de ce mois de décembre. En réalité,
le gain cumulatif moyen des actions sur l’or au cours de ces 60
derniers jours est de 11,8%. Vous noterez également que le mois de
novembre est traditionnellement le deuxième mois de l’année
durant lequel nous rencontrons de fortes hausses de prix.
Une
autre manière de déterminer si un nouveau record du prix de
l’or pourrait apparaître d’ici la fin de
l’année est d’observer ses gains moyens depuis son prix le
plus bas de cet été et son prix le plus haut de cet automne
(comme nous l’avons précédemment expliqué). Pour faire court, pour 2011, le gain
moyen du prix de l’or entre son niveau le plus bas de
l’été et son niveau le plus haut de l’automne est
de 20,7%. Son prix le plus bas au cours de l’été
était de 1483 dollars (au premier juillet), alors si la tendance se
maintient, nous pourrions voir apparaître un prix de l’or de
l’ordre de 1790 dollars d’ici la fin de
l’année… Nous avons cependant déjà
rencontré des prix plus élevés.
Bien
sûr, nous ignorons ici les effets qu’aurait l’effondrement
d’un nouveau pays européen, le lancement d’un nouvel
épisode de quantitative easing par la Fed, ou
encore une attaque de l’Iran par Israël…
Le
plus important gain automnal remonte à l’année 2009 et
s’élève à 33,5%. Si les choses se passaient cette
année de la même manière qu’alors, le prix de
l’or pourrait atteindre 1979 dollars avant le premier janvier.
C’est là un prix 10,7% plus élevé que les 1787
dollars actuels, qui représenterait une hausse assez importante en
très peu de temps, mais n’oublions pas que la situation
économique globale pourrait soutenir une telle tendance.
Toutes
ces discussions concernant l’évolution du prix de l’or ne
sont cependant que des enfantillages. Il est clair que tôt ou tard,
nous regarderons en arrière pour nous souvenir d’un or à
2000 dollars. Et même ce prix sera bien inférieur à un prix ajusté à l'inflation.
La
marée de l’inflation n’a pas encore atteint nos rivages
– mais elle a cependant été aperçue à
l’étranger. Achetez de l’or et de l’argent –
ainsi que des actions -, parce que de nouvelles hausses de prix sont à
venir sur le long terme, peu importe ce qu’il se passera au cours de
ces quelques prochains mois.
Et
parce que si vous ne possédez pas encore d’or, alors cela
pourrait devenir votre saison.
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