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L'or : QE, Jackson Hole, Bernanke, discours
décevant...
La Quanticipation
c’est l’anticipation d’un quantitative easing
ou assouplissement (QE) quantitatif en anglais…
Vendredi nous avons vu les cours de
l’or grimper après la déception concernant un nouveau
QE de la Fed américaine.
Peut-être que le discours très attendu de Ben Bernanke
lors du symposium annuel de Jackson Hole des
banquiers centraux n’était pas si décevant après
tout. Mais même si c’était le cas, c’était
loin d’égaler la grande promesse de 2010. La première
réponse précipitée de la presse financière
vendredi avait pour gros titre
« Bernanke : pas plus d’assouplissement, pour
maintenant ».
Ha !
Donc peut-être que le
marché de l’or a retrouvé son charme. Ou peut-être
que l’anticipation de la semaine dernière, la même quanticipation
que nous avons vu plusieurs fois cet été, a simplement mis les
cours de l’or en attente, car les achats déjà en cours
ont marqué une pause.
Comme vous pouvez le voir, les
cours de l’or atteignent une période de marasme en
été 2012. Et au sein de ce range de trading
de 100 dollars, vous pouvez voir la quanticipation,
l’anticipation du quantitive easing,
soufflant un vent chaud de ce côté et puis là.
Commençant en mai,
l’or en dollars a augmenté lors de chacune des « allusions
» d’un nouveau tour de la planche à billet aux Etats-Unis,
seulement pour retomber quand la Fed déçoit ensuite. « Le
fera-t-elle ? Ne le fera-t-elle pas ? » Tous les marchés
financiers ont tenté de deviner la réponse. Mais vous pouvez le
voir le plus clairement dans les cours de l’or, cet actif le plus
sensible à la politique monétaire. L’achat d’or est
toujours un vote de défiance contre les banques centrales. Vendre le
métal jaune veut dire que vous pensez que la Fed a les choses bien en
main.
Et aujourd’hui,
après Jackson Hole, l’or a maintenant
fait quelque chose qu’il a manqué de faire à chaque fois
avant cet été. Il a augmenté malgré le
pétard mouillé qui a servi de discours à Bernanke. Donc peut-être que le marché de
l’or a finalement haussé les épaules et accepté
que, quoique dise la Fed, il poussera la manivelle de la planche à
billet pour « plus de monnaie » tôt ou tard.
La quanticipation
pourrait influencer les cours de l’or indépendamment des blablas
de la Fed.
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