La plus importante hausse du
prix de l’argent survenue en deux jours depuis 2011 a soulevé des questions
quant à la durabilité du rebond de prix actuel et à sa cause.
Les positions spéculatives
possédées par les fonds de couverture sur les marchés de l’or et de l’argent
ont atteint des niveaux record, alors que la demande en ETF, notamment sur l’or,
continue de grimper de jour en jour.
La hausse de 13% survenue entre
vendredi et lundi pourrait représenter un plafond de court terme pour le prix
de l’argent, notamment au vu de la hausse de 44% déjà enregistrée depuis le
début de l’année. Lors de la hausse de prix survenue lundi en Asie, de
nombreux ordres stop ont été passés sur le Comex de l’argent, ce qui indique
que beaucoup de positions à découvert ont désormais été annulées.
Ce n’est pas une coïncidence si
la hausse de prix est survenue lundi sur les marchés asiatiques. Pour ce qui
concerne les matières premières, les heures d’ouverture de marchés asiatiques
sont habituellement une période calme accompagnée d’une action de marché
limitée.
La semaine dernière, les volumes
ont atteint des niveaux qui avaient pour la dernière fois été enregistrés au
mois d’avril. Dans la journée de lundi, le prix de l’argent a rapidement
enregistré sa limite de croissance journalière de 6% en réponse au niveau du
prix de l’argent à la fermeture du Comex vendredi soir. Ce qui a déclenché
une nouvelle hausse de prix sur le Comex. Le prix de l’argent a ainsi dépassé
de nombreux niveaux d’options stop, avant de diminuer quelque peu et venir se
stabiliser au-dessus de 21 dollars.
Le fait que les volumes négociés
aient grimpé alors que les intérêts ouverts étaient en baisse indique
clairement que les négociants journaliers ont pris la relève. Tant que la
situation se poursuivra, nous assisterons à d’importantes fluctuations
journalières, notamment sur les marchés asiatiques.
Ces observations nous
indiquent-elles que l’argent pourrait s’effondrer à la manière de l’acier d’armature
et du minerai de fer ? Probablement pas. L’argent est une matière
première bien plus négociée à l’échelle globale que d’autres contrats à terme
aujourd’hui disponibles en Chine.
Cette récente hausse de prix a
attiré beaucoup d’attention. Le XAGUSD et le XAUXAG ont tous deux atteint et
franchi leurs niveaux d’extension techniques. Le potentiel d’un nouveau
mouvement haussier repose sur la poursuite de la hausse du prix de l’or.
Le ratio du XAUXAG a complété
hier l’extension du mouvement de prix survenu entre mars et avril, avec un
record à la baisse temporaire de 64,2. La moyenne sur dix ans se situant
autour de 60, l’argent n’est aujourd’hui plus aussi abordable qu’il l’était
en mai, alors que le ratio atteignait 84.
Ainsi, la demande continuelle en
métaux précieux devrait aider l’argent à poursuivre sa surperformance, bien
qu’à un rythme réduit, et sa valeur relative devrait peu à peu se rapprocher des
moyennes de long terme.
