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Il est très important de toujours
sélectionner vos outils en fonction de ce que vous souhaitez
accomplir. Ce vieil adage doit toujours être considéré,
que vous construisiez une maison ou un portefeuille d’investissement.
Il existe de nombreux outils disponibles pour
acheter de l’or, qui est la pierre angulaire de tout portefeuille
d’investissement. Ce sont par exemple des pièces, des lingots,
des contrats à terme, des certificats, des actions et, ce qui est
récemment devenu le plus populaire de ces outils, des ETF. Mais
comment déterminer lequel de ces outils est le plus adapté
à vos propres besoins ?
Pour répondre à cette question,
commencez par déterminer vos objectifs. En d’autres termes, vous
devez identifier les raisons pour lesquelles vous désirez
posséder de l’or. Ce n’est qu’après que vous
pourrez sélectionner les outils les plus appropriés.
Il existe deux raisons d’acheter de
l’or :
Premièrement, les fluctuations du prix de
l’or peuvent permettre aux traders les plus assidus d’en tirer
profit, en achetant lorsqu’ils s’attendent à une hausse de
prix et vendant juste avant une baisse. C’est pour cette raison que
l’or est souvent décrit comme un investissement, bien qu’il
ne le soit pas. L’or est un actif stérile qui ne
génère aucun flux monétaire. Il n’a pas besoin
d’équipe de gestion ou de bilans, il n’est donc pas un
investissement. Il est une monnaie. C’est pourquoi il doit faire partie
du portefeuille d’investissement de tout un chacun. Cela nous
mène aux autres raisons de posséder de l’or.
L’or est une valeur refuge. Il ne comporte
pas de risque de contrepartie. Parce qu’il est un actif tangible, sa
valeur ne dépend pas de la promesse de quelqu’un, ou pour
être plus précis, d’une banque. Lorsque vous
possédez de l’or, alors vous possédez de la monnaie en
dehors du système bancaire.
A partir de ces deux observations, vous devriez
commencer à comprendre qu’il existe deux types d’or :
l’or papier et l’or physique. Le premier est un actif financier,
ce qui signifie qu’il comporte des risques de contrepartie. Le second
est très différent. L’or physique est un actif tangible
et, en conséquence, il ne comporte pas de risque de contrepartie. Seul
l’or physique est une valeur refuge.
Vous ne devriez pas appréhender les ETF
comme une alternative à l’or physique, parce qu’ils ne le
sont pas. Les ETF remplissent le premier des objectifs cités plus haut
en vous offrant une exposition au prix de l’or, mais ils ne sont pas
une valeur refuge. Les ETF devraient être comparés aux contrats
à terme sur l’or, pas au métal physique.
Un contrat à terme détermine le
prix futur de l'or et est un contrat négociable. De la même
manière, un ETF détermine le prix marché de l’or
et est une valeur négociable.
Selon moi, le concept des ETF peut en faire des
outils utiles. Mais il vous faut déterminer le bon outil à
utiliser pour parvenir à vos propres objectifs. Le métal
physique est une chose, et la représentation papier de
quantités de métal par un ETF en est une autre. Plus important
encore, c’est l’or physique lui-même, et non la promesse
d’un paiement en métal, qui devrait être la pierre
angulaire de tout portefeuille d’investissement. En conséquence,
utilisez les ETF de la même manière que vous utiliseriez un
contrat à terme – en tant qu’outil de négoce. Ils
ne sont en rien une alternative à l’or physique. Si vous
désirez posséder de l’or en raison de son rôle en
tant que valeur refuge, alors achetez du métal physique.
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