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Nous aborderons cette semaine un sujet particulier : le prix marché de
l’argent par rapport à celui de l’or sur une période de plus de trois
siècles.
Pendant longtemps, l’argent et l’or ont en quelque sorte
été deux versions de la même chose, un peu comme un billet d’un dollar et un
billet de vingt dollars aujourd’hui. Leur ratio de valeur n’était pas aussi
stable que le ratio 20 :1 des billets de 1 et de 20 dollars, mais il
variait généralement entre 16 :1 et 15 :1. L’argent et l’or étaient
tous deux utilisés comme monnaies métalliques, l’argent pour effectuer des
transactions de petite échelle, et l’or des transactions de plus grande
échelle. Il était impossible de n’utiliser que l’or, tout simplement parce
qu’il n’est pas possible de frapper des pièces d’or de très faible valeur.
Même une pièce d’or d’un dixième d’once, qui est une très petite pièce,
aurait aujourd’hui une valeur de 160 dollars. Et rappelez-vous qu'à l'époque,
les gens étaient aussi plus pauvres qu’aujourd’hui. De la même manière que
160 dollars représentent plus de monnaie au Salvador qu’à San Francisco en
termes de prix et de salaires, une pièce d’or d’un dixième d’once
représentait à l’époque préindustrielle beaucoup plus de monnaie qu’à notre
époque aux Etats-Unis.
Le ratio argent/or de 15 :1 ou 16 :1 remonte à
il y a très longtemps, à bien avant l’Empire Romain.
A l’époque, même une pièce d’un dixième d’once d’argent
avait une grande valeur, l’équivalent de 10 dollars aujourd’hui (160 dollars
pour une pièce d’or d’un dixième d’once avec un ratio argent/or de 16 :1
revient à 10 dollars). C’est pourquoi des pièces de cuivre ont commencé à
être frappées.
Au fil du temps, et plus particulièrement dans les années
1870, les billets de banque et les dépôts bancaires ont remplacé l’argent
pour les échanges de petite échelle. Les gens n’avaient plus besoin de
dollars d’argent, parce qu’ils disposaient de dollars papier, et que vingt de
ces dollars papier pouvaient être échangés contre une pièce d’or d’environ
une once. L’argent fut ‘démonétisé’ dans les années 1870. Le gouvernement dut
adapter ses politiques officielles à la réalité du marché. Certains grandes
nations, comme la Chine et l’Inde, ont en revanche conservé des systèmes
monétaires basés sur l’argent jusqu’au début du XXe siècle. Les Hommes ont
toujours voulu d’une monnaie aussi précise que possible, c'est pourquoi
lorsqu’ils n’eurent plus besoin du bimétallisme, ils le laissèrent de côté.
Les pièces d’argent existaient toujours, mais elles étaient devenues des
‘jetons’, un peu comme nos pièces d’aujourd’hui, dont la valeur est échangeable
contre des dollars papier, et non contre la valeur du métal qu’elles contiennent.
En raison de la 'démonétisation de l'argent’ qui eut lieu
dans les années 1870, l’argent n’est plus utilisé aujourd’hui par les
systèmes monétaires. Si un système monétaire était aujourd’hui fondé sur un
étalon argent, il rencontrerait les mêmes problèmes que la Chine des années
1870-1940.
Vous noterez que la ‘bulle sur l’argent’ de 1980
n’apparaît pas dans le graphique ci-dessous. Le pic que vous voyez apparaître
correspond aux années 1960, alors que l’argent gagnait de la valeur par
rapport à l’or. La raison à cela est selon moi qu’aux Etats-Unis (et
certainement ailleurs), les gens n’étaient pas capables de posséder de l’or,
puisque ce droit leur avait été retiré en 1933. Ils pouvaient en revanche se
rendre compte que les Etats-Unis étaient sur le point de dévaluer leur devise
et de mette en place un système de flottement des taux de change, ce qu’il
s’est effectivement produit en 1971. Les citoyens Américains avaient la
possibilité d’acquérir des pièces d’argent pour se protéger de cela. Il n’y
avait aucun inconvénient à l’achat d’argent, puisqu’une pièce qui coûtait
0,25 dollars vaudrait toujours 0,25 dollars au moins. Et il se trouve que la
valeur de l’argent finit par grimper. Le gouvernement Américain mit fin à la
frappe de pièces d’argent en 1964, après que le coût de production d’une
pièce d’argent d’une valeur de 0,25 dollars revienne plus cher que 0,25
dollars. Il semblerait que le marché haussier de l’argent se soit poursuivi
quelques années durant après cela, alors que s'installait la dévaluation. En
1974, il fut à nouveau possible pour les Américains de posséder de l’or, et
l’argent ne fut plus autant demandé.
Aujourd'hui, les pièces de 5 centimes de dollars se
trouvent dans une situation similaire à celle des pièces d’argent des années
1960. Leur valeur sera toujours de 0,05 dollars. En revanche, le coût de
fabrication de ces pièces faites de 75% de cuivre et de 25% de nickel est
plus élevé que 5 centimes de dollars.
http://www.coinflation.com/coins/1946-2007-Jefferson-Nickel-Value.html
Il se pourrait qu’aux Etats-Unis, les pennies et les
nickels disparaissent bientôt, ou que le nickel devienne une pièce de fer ou
de zinc. Vous pourriez accumuler des nickels et profiter des avantages d’une
dévaluation sans souffrir d’inconvénient particulier. Il est cependant bien
plus difficile d’accumuler des nickels que des pièces d’argent en raison de
leur très faible valeur. Certains spécialistes financiers ont accumulé
plusieurs millions de dollars de nickels, mais même pour eux, il s’agit plus
là d’un coup de publicité que d’un réel investissement. Il n’en est pas moins
que 10.000 dollars de nickels pourraient être utiles à un petit investisseur.
Sur le
graphique, la ligne rouge représente un ratio argent/or de 16 :1, et la
ligne verte un ratio de 15 :1.
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